Что представляют собой венчурные инвестиции?

Венчурные инвестиции начинают играть все более заметную роль в российском бизнесе. В чем их специфика? В каких разновидностях могут быть представлены данные инвестиции?

Что такое венчурные инвестиции?

Венчурные инвестиции — это финансовые вложения, которые характеризуются:

1. Относительно высоким уровнем риска.
2. Потенциально высоким уровнем рентабельности.
3. Наличием объекта инвестирования, во многих случаях уникального в части отсутствия прямых аналогов на рынке (то есть, когда речь идет об инновации или формировании нового сегмента рынка).

Таким образом, венчурный инвестор — частное лицо или, к примеру, фонд венчурных инвестиций, вкладываются в рисковый проект в расчете, что он произведет фурор на рынке и станет сверхприбыльным. В то же время они отдают себе отчет в том, что высока вероятность банкротства проекта. Более того, в бизнес-модели многих венчурных фондов заложена формула, по которой убыточных объектов инвестирования — большинство, и связанные с их финансированием издержки покрываются за счет единичных успешных проектов (рентабельность которых может составлять сотни, а то и тысячи процентов).

Инвестиции в венчурные проекты могут быть связаны с вложениями как в новую небольшую фирму — стартап, так и с финансированием инновационного подразделения крупной корпорации. Многие современные инвесторы сосредотачивают усилия как раз на развитии амбициозных стартапов — с тем, чтобы на фоне их успеха поучаствовать в освоении перспективных технологий и сегментов рынка.

Венчурные инвесторы и владельцы стартапов (либо иных проектов, нуждающиеся в финансировании), находят друг друга разными способами. Общераспространен «конкурсный» подход к выстраиванию отношений между соответствующими субъектами — когда основатели стартапов презентуют свои проекты перед инвестором, и тот выбирает наиболее подходящие для него. Но возможен, безусловно, и противоположный вариант — когда к перспективному стартапу обращается несколько венчурных инвесторов, и он заключает договор с тем, который подходит проекту.

Поскольку венчурный инвестор, как мы уже знаем, готов идти на риск, то объект финансирования, как правило, освобождается от многих финансовых рисков и ответственности за возможные ошибки и даже банкротство компании. В этом венчурные проекты отличаются от кредитных правоотношений, в которых кредитор всеми силами будет стараться вернуть потраченный капитал. Но и требования к объектам для инвестирования со стороны венчурных инвесторов, как правило, намного выше, чем у банков при прочих равных условиях. Безусловно, здесь могут иметь место и исключения: бывает, что весьма оригинальный и амбициозный проект не находит поддержки у банка, в то время как столь же амбициозный инвестор принимает решение об участии в таком проекте с удовольствием.

Отметим, что со стороны венчурного инвестора может оказываться не только финансовая поддержка стартапа, но и иная — в части организации различных мероприятий, получения владельцем проекта нужных знаний и компетенций. Бывает, что дело обходится и вовсе без финансового участия инвестора: он лишь дает стартапу некий ценный совет, в обмен на который приобретает оговоренные преференции. В ряде случае подобные советы могут быть ценнее любого финансирования.

Венчурный фонд или частный инвестор может сотрудничать с финансируемым бизнесом в формате:

• прямых инвестиций;
• портфельных инвестиций.

Изучим их специфику подробнее.

В чем сущность прямых венчурных инвестиций?

Прямые венчурные инвестиции — те, что предполагают получение инвестором значительной доли в бизнесе (как вариант, контрольного пакета акций) либо иных полномочий, которые позволят ему:

• принимать ключевые решения, связанные с развитием бизнеса;
• закупать различные фонды, интеллектуальную собственность (осуществляя «прямое инвестирование» в производственные ресурсы компании);
• участвовать в переговорах с крупнейшими контрагентами, кредиторами, другими инвесторами.

Таким образом, прямые инвестиции — как в венчурном бизнесе, так и в любых других сферах хозяйства, представляют собой целый комплекс видов деятельности инвестора. Все они тесно связаны между собой, и каждый из компонентов прямого инвестирования имеет большое значение.

Инвестор, осуществляющий прямые инвестиции в бизнес, как правило, сам несет ответственность за эффективность расходования вложенного капитала.

У него есть большое количество прав и обязанностей. Просто так пассивно наблюдать за тем, как развивается бизнес, такой инвестор не будет. Однако подобные роли все же встречаются в бизнесе, и они весьма распространены. Речь пойдет о портфельных инвестициях.

В чем сущность портфельных венчурных инвестиций?

Действительно, специфика портфельных инвестиций заключается в том, что роль инвестора, главным образом, сводится лишь к финансированию проекта — взамен на получение доли в компании. Если капитализация финансируемого проекта вырастет — в выигрыше окажется и инвестор.

В рамках портфельного инвестирования приобретается, как правило, небольшая доля в компании. Но не исключен также вариант с приобретением контрольного пакета акций — правда, в данном случае «портфельный» инвестор может делегировать значительную часть полномочий по управлению бизнесом другим лицам.

Таким образом, по существу юридические правомочия инвестора в рамках прямых и портфельных инвестиций могут совпадать или быть близкими по существу. Основной критерий, который различает их — роль, которую инвестор играет в развитии бизнеса. Если инвестиции прямые, то данная роль — как правило, активна (либо активна периодически). Если они — портфельные, то роль преимущественно пассивна. Возможны и их сочетания — в зависимости от специфики конкретного проекта. Один и тот же человек вполне может быть самым активным участником одного бизнес-проекта, и ограничиваться лишь финансовым участием в другом.

Что такое венчурные инвестиции: принципы работы, виды и фонды России

Привет! В этой статье мы поговорим о венчурных инвестициях и познакомим вас с основными видами этих инвестиций. Их все чаще используют для продвижения на рынок новых стартапов и помощи во внедрении перспективных инноваций.

Сегодня вы откроете для себя:

1. Какие инвестиции классифицируются как венчурные;
2. Каковы плюсы и минусы таких капиталовложений;
3. Где искать финансовую поддержку начинающим предпринимателям;
4. Как получить венчурные инвестиции в проект.

Слово «бизнес» дословно переводится с английского как «рискованный бизнес». Это прекрасно отражает значимость таких вложений. Они могут привести как к полному краху, так и к огромной прибыли, которая перекрывает больше, чем все возможные недостатки проекта.

Появившись в нашей стране относительно недавно, рисковые инвестиции уже способствовали успешному развитию и становлению некоторых компаний: Lingua Leo, Rolsen, игровой холдинг Astrum или клуб продаж KupiVIP.

Что такое венчурные инвестиции

Венчурные инвестиции относятся к инвестированию в различные рискованные и долгосрочные стартапы. Их часто используют для молодых проектов, основанных на компьютерных технологиях, связанных с разработкой приложений для гаджетов, медициной или коммерцией в Интернете.

Иногда их привлекают на действующие предприятия в случае полной модернизации.

Основные отличия от обычных прямых инвестиций:

• Высокая вероятность потери средств, отсутствие гарантии положительного результата;
• Капитал достаточно высвобожден «на словах» будущего предпринимателя;
• Сотрудничество с неопытными и начинающими бизнесменами;
• Первые средства вкладываются в фазу идеи.

При обычных стратегических инвестициях кредитор предпочитает инвестировать в уже прибыльное и многообещающее предприятие. У него есть хорошо разработанный и проверенный бизнес-план, способы реализации продукта или услуги, а риски минимизированы и хорошо контролируются.

Задача инвестора в этом случае — получать регулярные дивиденды или приобретать контрольный пакет, чтобы полностью поглотить компанию.

лучше всего пояснить принцип венчурного инвестирования на конкретном примере.

Пример. У молодого предпринимателя есть отличная бизнес-идея, но нет средств для ее реализации. Инвестор готов сотрудничать и финансировать инновационные разработки за долю в еще несуществующем проекте. Это большой риск, потому что успех предсказать практически невозможно. Но в случае успеха заемщик может получить огромную прибыль, не ограниченную денежными рамками.

Рисковые инвестиции существенно отличаются от стратегических.

Можно выделить несколько характерных черт:

• Чаще всего заемный капитал предоставляется талантливому человеку или перспективной команде, чем под конкретный бизнес-план;
• В случае успеха вернуть вложенные деньги можно не ранее, чем через 3-5 лет. Еще более длительный этап «продвижения» научных стартапов, требующий сложной проработки деталей и специальных тестов;
• Инвестор изначально знает, что его доля во вновь созданной компании будет продана. Он не стремится к полному контролю и постоянно ищет новые многообещающие идеи;
• Первые несколько лет речь идет не о прибыли или дивидендах — любой доход направляется на дальнейшее развитие и рост доходов. Сам инвестор в этом заинтересован и не спешит выводить свои вложения, пока компания не выйдет на стабильную и прибыльную работу.

При риск-инвестировании есть только два варианта развития события: либо бизнес будет успешным и прибыль от сделки покроет больше, чем все затраты, либо проект остановится и принесет убытки.

Во втором случае инвестор полностью теряет свои вложения, а обанкротившийся предприниматель не компенсирует ущерб. Это еще одно важное отличие от прямых инвестиций, где обанкротившийся бизнесмен обязан полностью погасить кредит с высокими процентными ставками сверху.

Виды венчурных инвестиций

В экономической литературе нет точного определения термина «венчурный капитал». Это особый финансовый инструмент — венчурный капитал. Он используется для разработки и коммерциализации нового предприятия, технология которого основана на инновациях и научных разработках.

Деньги вкладываются в уставный капитал или предоставляются в виде связанной ссуды. Взамен инвестор получает определенную долю. Его размер оговаривается заранее и может иметь любой процент.

Такие долгосрочные и рискованные вложения в малый бизнес предоставляются не только в денежной форме, но и в виде маркетинговой или юридической помощи. Оказывается информационная поддержка, облегчающая постановку на учет в налоговых органах, формирование постоянно действующей компании.

Экономисты выделяют четыре основных типа венчурных инвестиций:

1. Start-up: они делятся на предварительные и фактические вложения по гудвиллу. Первые предоставляются команде стартапа на этапе, предшествующем регистрации нового бизнеса. Деньги нужны для разработки и внедрения прототипа, проведения исследований, получения патента или набора персонала. Последние используются для запуска производственного процесса, они помогают компании полноценно работать в первые годы.
2. Финансирование развития: часто используется для «молодых» компаний, которые уже начали производственный процесс. Они не могут получить кредит в банке по разным причинам, у них нет ощутимой прибыли, но у них есть хорошие перспективы. Этот вид венчурных инвестиций менее рискован и может показаться организацией дополнительной сборочной или упаковочной линии, открытием фирменной сети магазинов.
3. Инвестиции в финансовые транзакции: деньги предоставляются действующему бизнес-проекту для конкретной покупки. Он часто используется для приобретения контрольного пакета или доли у управленческого персонала. Такая небольшая краткосрочная ссуда может помочь бизнесу оставаться на плаву до получения банковского кредита или завершения фазы серьезной модернизации.
4. Спасательные инвестиции: используются в случае возможной неудачи нового проекта. Помогает покрыть расходы и рефинансировать бизнес, уберечь привлекательный бизнес-проект от закрытия. Инвестору предлагается доля в уставном капитале: в среднем 15-30%, редко превышает 40%.

Продолжительность сотрудничества предпринимателей и венчурных капиталистов составляет от 3 до 10 лет. Стартапы, связанные с медициной или разработкой терапевтических методов, развивались дольше. Они требуют обширных исследований и практического опыта.

Плюсы и минусы венчурного инвестирования

Для начинающих предпринимателей этот вид капитала иногда становится единственным способом начать собственное дело.

В России рынок венчурного капитала активно развивается только с 2000 года, но уже начал много успешных проектов. Неопытный бизнесмен отказывается от определенной части будущего бизнеса, но это лучше, чем полностью отказываться от идеи.

В чем преимущества для самого инвестора, который не получает никаких гарантий и может понести большие финансовые потери?

Среди очевидных преимуществ этого вида инвестиций:

• Максимальный и неограниченный доход при успешном продвижении бизнес-проекта. Есть много реальных примеров, когда доходность средств превышала 1000% за несколько лет;
• Для «раскрутки» проекта часто бывает достаточно небольшой суммы. Получение банковского кредита для молодых и неопытных предпринимателей — нереальная проблема в практике домашнего бизнеса. Венчурные инвесторы охотнее вкладываются в привлекательные проекты без видимых перспектив, не требуя 100% гарантий и залога;
• Работа с каждым новым делом приносит особый опыт, который помогает инвестору расти как бизнесмену. Развиваются финансовые таланты и формируется ваш инвестиционный портфель. Кроме того, венчурное инвестирование все чаще привлекается и поощряется государственными учреждениями, поэтому оно добавляет бизнес-ангелу определенную репутацию и солидность.

Предприниматель получает реальные деньги на развитие, с которых не взимаются огромные проценты по кредиту. Он не отвечает имуществом в случае фиаско, он чувствует больше свободы действий для самовыражения. Инвестор делится своими знаниями, своими связями и старается вывести вложенный проект в прибыльный. Можно сказать, что первый вкладывает интеллект, а второй — свободные финансы.

Практически единственный недостаток этого вида финансирования — слишком высокий риск полной потери инвестиций. Большинство современных проектов подключены к виртуальной реальности и Интернету, поэтому подсчитать прибыль просто нереально. По статистике только 10-20% от общего количества профинансированных проектов успешны.

Особенности финансирования стартапов

Самый «лакомый кусок» для любого инвестора — инновационные проекты. Инвестиции в стартапы могут принести огромную прибыль и известность бизнес-ангелу или фонду венчурного капитала. Инвестировав 100000 долларов в Amazon, предприниматель Томас Альберг получил 26 миллионов долларов от перепродажи доли своего бренда.

Найти инвестора для перспективного стартапа можно несколькими способами:

• Присоединяйтесь к специальным бизнес-инкубаторам для новичков. Эти организации за определенный процент доли будущей фирмы готовы предложить офисные помещения, помощь юристов и экономистов, обучение основам предпринимательской деятельности и тесное сотрудничество;
• Используйте личные знания и связи. Метод малоэффективен для молодых талантов, которые только выходят на рынок. Здесь коренные члены семьи с большей вероятностью выступят в качестве инвесторов;
• Участвуйте в специальных ежегодных конкурсах или форумах. Например, Селигерский молодежный конгресс ежегодно привлекает тысячи новаторов и инвесторов со всей страны и поощряется правительством России на самом высоком уровне.
• Публикуйте данные на платформах обмена или на сайтах стартапов. Онлайн-площадки inproex.ru и startup.ua популярны в России. Они обеспечивают широкую основу, чтобы помочь соискателям инвестиций начать сотрудничество.

Чтобы быстро найти инвестора и запустить стартап на рынке, предпринимательской команде лучше всего использовать все доступные варианты поиска. Наиболее востребованы инновации в области медицины, онлайн-продаж, интернет-технологий и приложений для гаджетов. Все больше и больше фондов интересуются образовательными программами для разного возраста и экологическими методами.

Источники финансирования

Российский рынок венчурного капитала набирает обороты. В Европе и США на такие проекты приходится не менее 40% всех инвестиций в малые и средние предприятия.

Начинающий домашний предприниматель может обратиться за помощью к следующим организациям или индивидуальным инвесторам:

• Закрытые партнерские программы на личные средства крупного бизнесмена.
• Публичные фонды для инвестиционного капитала.
• Венчурные фонды, принадлежащие компаниям или банкам.
• Бизнес-ангелы.
• Состояние.

В России будущему предпринимателю сложно взять кредит в банке без предоставления серьезных гарантий. Банки предпочитают сотрудничать с устоявшимися компаниями, у которых есть недвижимость и длительный период работы. Поэтому талантливым и неопытным стартапам лучше всего обращаться к частным венчурным фондам или бизнес-ангелам.

В некоторых ситуациях инвесторами могут стать родственники или знакомые. Если у них есть свободный капитал, они могут вложить его в новый бизнес-проект и получить отличную прибыль через несколько лет.

Принцип работы венчурного фонда

Специализированные организации, ориентированные на предоставление инвестиций в привлекательные стартапы и инновационные бизнес-проекты, называются венчурными фондами. Цель их работы — выгодно вложить свободные средства в перспективную компанию и получить огромную прибыль после продажи своей доли или акций.

Основателями таких финансовых организаций являются успешные топ-менеджеры или опытные бизнесмены, за плечами которых стабильные компании по трудоустройству. Они готовы добровольно поделиться своим опытом и финансами с стартапами, которые смогут заинтересовать их серьезным и хорошо мотивированным бизнес-планом.

Некоторые фонды объединяют капитал нескольких человек. Они вывели на рынок такие проекты, как LinguaLeo, известного разработчика игр Alawar, бренды Rolsen и Ozon.

Упрощенные этапы риск-финансирования на примере фонда выглядят так:

1. Руководители организации ищут интересные проекты на форумах, выставках или в социальных сетях.
2. Выбранный стартап тщательно анализируется экономистами, которые пытаются оценить его преимущества и потенциальный доход в случае успеха.
3. Начинается разработка бизнес-плана. Он включает в себя все этапы развития нового бизнеса, выбирает каналы и рынки сбыта продукции.
4. Разработана детальная стратегия роста с учетом возможных форс-мажорных обстоятельств.
5. Заключено специальное инвестиционное соглашение с указанием долей и прав сторон.
6. Компания при поддержке инвесторов начинает работать. Хороший венчурный фонд сопровождает молодых предпринимателей на всех этапах, дает им различные советы.
7. Если стартап успешен, фонд выходит из инвестиции, продав свою долю или акции на финансовом рынке.

По этому трудному и рискованному пути пошли всемирно известные компании, такие как Microsoft и Apple. В российской практике наиболее успешными корпоративными проектами (на сегодняшний день) являются Яндекс и СТС-медиа. Первым в 1999 г были привлечены средства, заимствованные у 2-х фондов, что увеличило его годовую прибыль с 70 000 долларов США до 300 миллионов долларов США. Второй был разработан известными российскими инвесторами MTG Broadcasting AB и ABH Holdings Corporation и увеличил его капитал до 2 миллиардов долларов.

Популярные венчурные фонды в России

Стартапам следует быть осторожными при выборе потенциального кредитора. От этого зависит дальнейшая судьба проекта, его стабильная и успешная работа.

Перед подачей заявки вам следует ознакомиться с обзорами и выводами организации, ее требованиями и предложениями. Рекомендуется лично общаться с предпринимателями, которые уже сотрудничают с фондом и достигли определенного уровня.

В России есть определенная оценка наиболее успешных венчурных фондов, работа которых вывела на рынок успешные бизнес-проекты.

Среди отечественных стартапов наиболее популярны:

1. Российские компании. Компания интересуется новыми информационными технологиями. Рассматривайте небольшие стартапы и быстро отвечайте на запросы соискателей.
2. ABRT. Успешный фонд с большим уставным капиталом. Активно работая с проектами на базе нового ПО и сервисов в Интернете, он может похвастаться стартапами KupiVip или Oktogo.
3. Приключение II. Работа с начинающими предпринимателями, которые предлагают новые разработки в сфере онлайн-коммерции и онлайн-бизнеса, интересное программное обеспечение для смартфонов. Начните сотрудничать на самом раннем этапе и активно помогайте консультациями.
4. РВК. Государственный инвестиционный фонд, продвигающий технологические и научные проекты. Но он всегда выступает вторым инвестором, вкладывая небольшие суммы.
5. Партнер Softline. Один из самых успешных инвесторов, в портфеле которого 13 перспективных компаний. Его больше интересуют телекоммуникации и технологии искусственного интеллекта.

У большинства венчурных фондов есть собственные веб-сайты, через которые они принимают заявки. Также вы можете познакомиться с представителями и требованиями на различных форумах компаний или специализированных выставках.

Сотрудничество с бизнес-ангелами

За поэтическим названием скрывается новый тип инвестора. Это люди, которые инвестируют в стартапы, помогая им развиваться и выходить на рынок. Подобно венчурным фондам, они предпочитают продавать долю в устоявшейся компании и получать хорошую прибыль.

Они действуют независимо или сотрудничают с другими инвесторами для участия в проектах. Это самая закрытая группа частных инвесторов, предлагающая инвестиции в размере от 50 тысяч до 1 миллиона долларов.

Основные отличия бизнес-ангелов от венчурных фондов:

1. Вкладывают только свои (личные) средства. Многие паевые инвестиционные фонды управляют финансами инвесторов, поэтому они не хотят рисковать и сотрудничать с бесперспективными бизнес-проектами.
2. Они стремятся к профессиональному инвестированию, поэтому сотрудничают с новичками в бизнесе, не боятся вникать в новые области бизнеса.
3. Они более гибко принимают решения, руководствуются не только «голыми» расчетами, но и собственным опытом. Они более интегрированы в бизнес-проект, передавая свои навыки и знания начинающим предпринимателям.

В роли бизнес-ангелов выступают известные предприниматели, бывшие топ-менеджеры солидных компаний. Они стремятся вкладывать свои сбережения или свободные средства в инновации, полностью понимая свою перспективу в будущее. Известные зарубежные инвестиции включают дорогие бренды Yahoo !, Alibaba, Intel и Biogen.

Пошаговая инструкция по венчурному инвестированию

Когда стартапы выбирают фонд, в котором они хотели бы получать финансирование, перед ними встает задача, как правильно представить проект, чтобы получить положительный отклик.

Из тысяч запросов в адрес инвестора только 10% привлекают внимание и принимаются во внимание. Среднее время рассмотрения заявки составляет от одного до шести месяцев. Поэтому важно представить бизнес-план и расчеты таким образом, чтобы выделяться на фоне аналогичных и получать деньги на разработку.

Вот примерная пошаговая схема для начинающего предпринимателя:

1. Выбор венчурного фонда для дальнейшего сотрудничества. Для начала следует проанализировать работу и портфолио организации, изучить требования к бизнес-проектам, какие стартапы ей интересны. Если вам нужна небольшая сумма в 200-300 тысяч долларов, вам не следует искать средства с предложениями на миллион долларов.
2. Мы тщательно готовим презентацию. Многие предприниматели ошибочно полагают, что венчурных капиталистов интересуют только приблизительные модели и расчеты. На этапе рассмотрения они изучают состав и сплоченность команды, ее готовность к форс-мажорным ситуациям и темп работы. Главное — сразу обозначить выгоду для потенциального кредитора.
3. Ведем переговоры с управляющими фондами. Презентация обычно занимает несколько минут, поэтому должна быть динамичной и запоминающейся, давать максимум информации и не содержать «воды». Необходимо проявить лидерские качества и умение контролировать ситуацию. Лучше всего поработать над всеми мелочами и цифрами, ведь не исключены «неудобные» вопросы.
4. Мы работаем над бизнес-планом. На этом этапе собираются специалисты венчурного фонда, которые помогают решить каждый вопрос. Детальный бизнес-план составляется на 3 года и предусматривает методы продвижения на рынок, характеристики распределения прибыли и все возможные затраты на модернизацию. Это финансовая модель бизнес-проекта, который вскоре превратится в действующее предприятие.
5. Заключаем договор с инвестором. В среднем на разработку бизнес-плана и всех юридических нюансов уходит не более 3 месяцев. Впоследствии сторонам предлагается подписать разработанное соглашение. Начинающий предприниматель вряд ли увидит в нем подводные камни и поймет все последствия, поэтому для его изучения лучше всего привлечь опытного юриста. Это поможет избежать рабских условий в дальнейшем сотрудничестве.

Отечественный бизнес стремительно развивается. По итогам 2016 года Россия заняла 4-е место в мире по объему рискованных инвестиций. В стране работает не менее 20 венчурных фондов, появились бизнес-ангелы с громкими именами. К сожалению, рост ограничивается отсутствием специальных государственных субсидий и грантов, а также низким процентом ликвидности инвестиционного капитала.

Источник https://law03.ru/finance/article/chto-takoe-venchurnye-investicii

Источник https://biznesovo.ru/investirovanie/chto-takoe-venchurnye-investitsii-printsipy-raboty-vidy-i-fondy-rossii

Источник

Источник