Битва брокеров: где начинающему инвестору выгоднее открыть счёт

Если выбрать неправильный тариф, то обслуживание брокера может съедать всю прибыль от инвестиций. Мы изучили комиссии у самых популярных российских брокеров и выбрали самые выгодные варианты для новичков на фондовом рынке.

Какие бывают комиссии

Комиссии брокеров никак не регулируются законом, поэтому у каждого брокера есть свой набор комиссий. Они бывают трёх видов.

Брокерские комиссии обычно включают в себя плату за такие услуги:

ввод и вывод средств;

предоставление кредитного «плеча»;

предоставление торговых терминалов;

предоставление инвестиционных рекомендаций и т. д.

Определяющими стоимость брокерского обслуживания можно считать первые две. В некоторых случаях действует «заградительная» комиссия для счетов меньше 30 000 – 50 000 ₽: так брокеры ограждают себя от необходимости «возиться с малышами».

Депозитарная комиссия — это плата за услуги депозитария, независимой организации, которая занимается учётом ценных бумаг. Брокер предоставляет доступ на фондовый рынок, помогает покупать и продавать, а вот информацию о ваших активах хранит депозитарий. Эта комиссия может быть ежемесячной или активной только в периоды совершения сделок, фиксированной или зависящей от общей суммы ваших активов. В борьбе за клиентов всё больше брокеров отказывается от «явной» депозитарной комиссии и платы за обслуживание счёта, что, впрочем, компенсируется предложениями использовать платную аналитику или доверительное управление.

Берёт свою комиссию и Московская биржа — 0,01%. Одни брокеры включают её в свой тариф по умолчанию, другие указывают отдельной строкой, и на этот аспект стоит обращать внимание.

Мы сфокусируемся на ключевых комиссиях и попробуем оценить их у самых популярных брокеров для двух типов новичков на фондовом рынке:

с оборотом 100 000 ₽ в месяц;

открывает мобильное приложение всего пару раз в год — для того, чтобы ребалансировать портфель (стоимость активов меняется неравномерно, поэтому время от времени их приходится приводить к исходным долям — ребалансировать. Таким образом можно сохранять риск портфеля на желаемом уровне, усреднять колебания цены и даже получать дополнительную доходность: ведь продаются подорожавшие активы и докупаются подешевевшие).

ежедневный оборот — 100 000 ₽, ежемесячный — 2 000 000 ₽;

не использует кредитное «плечо»;

трейдингом занимается каждый торговый день месяца. Для простоты будем считать, что в месяце 20 торговых дней.

Предполагается, что оба совершают сделки на Московской бирже, не интересуются ценными металлами, фьючерсами, опционами, валютой и иными инструментами, за работу с которыми брокеры устанавливают специальные комиссии. Посмотрим, насколько дорого обойдутся их инвестиционные стратегии у топ-7 брокеров по количеству активных клиентов (совершивших хотя бы одну сделку в месяц).

У кого ниже комиссии

1. «Тинькофф Банк»

«Тинькофф» — безусловный лидер по количеству активных клиентов, их более 930 тысяч (ссылка на тарифы ).

Ему подходит тариф «Инвестор». Платы за обслуживание счёта и депозитарий нет, комиссия за операции составит 0,3%. Таким образом, за плановую ребалансировку клиент заплатит 300 ₽ в месяц.

Трейдер использует одноимённый тариф, также без депозитарной комиссии. Для оборота меньше 5 000 000 ₽ и счетов меньше 2 000 000 ₽ ежемесячная плата составит 290 ₽, а комиссия за сделки — 0,05%. За торговый день инвестор заплатит 50 ₽ , а за месяц — 1290 ₽ (1000 + 290).

2. Сбербанк

Мобильное приложение Сбербанка установлено практически в каждом смартфоне, поэтому неудивительно, что 237 тысяч россиян выбрали именно этого брокера.

Начинающим инвесторам больше всего подходит тариф «Самостоятельный» (ссылка на тарифы ). Платы за ведение счёта и депозитарное обслуживание нет, а комиссия за операции составляет 0,06% (+0,01% комиссии Московской биржи). Таким образом, неактивный инвестор заплатит 70 ₽ в месяц.

Если трейдер выберет этот же тариф (условия тарифа «Инвестиционный» значительно хуже, что компенсируется инвестиционными рекомендациями и доступностью специальных предложений), то его расходы составят 1400 ₽ в месяц (или 70 ₽ за торговый день) .

3. ВТБ

ВТБ активно развивается, у него уже 216 008 клиентов, а его комиссии — одни из самых низких (ссылка на тарифы ).

Ему подойдёт тариф «Мой онлайн», по условиям которого нужно будет заплатить только комиссию за операции 0,05% (+0,01% для Московской биржи). Расходы нашего инвестора составят 60 ₽ .

Трейдер может выбрать тариф «Инвестор стандарт» с ежемесячной платой за обслуживание 150 ₽ и комиссией за операции 0,0413% (+0,01% для Московской биржи). Расходы за торговый день составят 51,3 ₽ , а за месяц — 1176 ₽ (1026 + 150). Впрочем, плату за обслуживание можно снизить до 105 ₽, если приобрести лот акций ВТБ, цена которого в феврале 2021 составляет 400 ₽.

Сравнить доходность от акций с процентами по депозитам

4. «БКС Мир Инвестиций»

Брокер БКС — один из пионеров на отечественном фондовом рынке с 53 288 клиентов. Он предоставляет широкую палитру инструментов. Стоит отметить, что оптимальный размер счёта — больше 100 000 ₽. При достижении этой суммы не будет комиссии за использование мобильной версии Quik ( 200 ₽ в месяц, ссылка на тарифы ).

Для таких клиентов предусмотрен тариф «Инвестор» с комиссией за операции 0,1%. В нашем случае расходы составят 100 ₽ в месяц.

Можно использовать тариф «Трейдер» с платой за обслуживание 199 ₽: при дневном обороте меньше миллиона инвестор заплатит за операции 0,05%, или 50 ₽ , а за месяц — 1199 ₽ (1000 + 199).

5. Финам

Финам ориентирован в основном на работу с опытными трейдерами. У него 39 488 активных клиентов. Брокер предлагает очень широкую тарифную линейку, но мы рассмотрим два «наиболее свежих» варианта: «Инвестор» и «Стратег» .

Ему больше подойдёт тариф «Стратегия» — в этом тарифе отсутствует плата за обслуживание, а комиссия за операцию составляет 0,05% (+0,01% для Московской биржи). Но есть и ложка дёгтя — каждое торговое поручение обойдётся минимум в 50 ₽. Если предположить, что наш инвестор для ребалансировки покупает два актива и продаёт три, то его расходы составят 250 ₽ за 5 торговых поручений.

По тарифу «Инвестор» предусмотрена ежемесячная плата за обслуживание 200 ₽ в месяц ( https://www.finam.ru/documents/commissionrates/otherservices) . Комиссия для торгового оборота меньше миллиона — 0,035% (+0,01% для Московской биржи). Таким образом, расходы за торговый день составят 45 ₽ , а за месяц — 1100 ₽ (900 + 200).

6. Открытие Брокер

Совсем недавно брокер «Открытие» совершил большой шаг вперёд, отменив депозитарную комиссию, что сделало его одним из самых выгодных для инвесторов (ссылка на тарифы ). У компании 37 055 активных клиентов.

Новичку стоит выбрать тариф «Всё включено» с комиссией 0,05% за сделку. Включено действительно всё, в том числе и комиссия Московской биржи. Таким образом, он заплатит 50 ₽ в месяц.

Трейдер может использовать тот же самый тариф: его торговых оборотов недостаточно, чтобы условия следующего предложения в линейке стали выгодными («Инвестиционный», комиссия 0,025% + 0,01%, минимальная плата за торговое поручение 50 ₽). При комиссии 0,05% на «Всё включено» он заплатит 50 ₽ за торговый день и 1000 ₽ в месяц.

7. Альфа-Банк

«Альфа Директ» ориентирован, прежде всего, на клиентов, активно совершающих сделки в течение торгового дня, и пассивным инвесторам может быть не слишком интересен. Число клиентов достигло 31 601. Брокер, как и многие другие операторы сегодня, движется по пути упрощения тарифной линейки (ссылка на тарифы ), и по умолчанию клиентам предлагается два тарифа без платы за обслуживание — «S» и «Альфа-трейдер» (за прочими придётся «нырнуть» поглубже ).

Здесь стоит рассмотреть тариф «S» с единой комиссией за сделки 0,3%, соответственно, инвестор потратит 300 ₽ .

При выборе тарифа «Альфа-трейдер» расходы будут складываться из комиссии за операции 0,049% (+0,01% для Московской биржи) и депозитарной комиссии 0,06% от стоимости активов. Если предположить, что на счету у нашего трейдера 500 000 ₽ в ценных бумагах, то расходы будут следующими: 59 ₽ в день, 1180 ₽ в месяц + 300 ₽ платы за депозитарий в год.

Разброс предполагаемых расходов на брокерское обслуживание очень велик, и стоит понимать, что мы максимально упростили кейсы расчёта для наглядности. В реальной жизни не существует идентичных инвесторов с одинаковыми стратегиями, задачами, инструментами и торговыми оборотами.

Прежде чем открывать брокерский счёт, необходимо определиться с тем, что именно вы хотите получить, и ориентироваться на опции, которые необходимы конкретно вам. Безусловно, брокера всегда можно сменить, но в некоторых случаях это повлечёт дополнительные расходы и хлопоты (например, если вы откроете ИИС не там, где хотели бы).

Розничные инвестиции: от спринта к марафону

Российский фондовый рынок находится в уникальной ситуации. За два прошедших года на нем возникла новая ниша – средства розничных инвесторов. Эти деньги уже стали влиять на финансирование корпораций практически любого размера, в среднем формируя почти 40% при первичном размещении облигаций. Для эмитентов МСБ розничные инвесторы стали фактически единственным источником ликвидности. Причем потенциал притока розничных средств на биржу не исчерпан. Он поддерживается низкими ставками, а также удобством и простотой торговли через приложения банков и брокеров. Реформа рынка, инициированная Банком России ради защиты неквалифицированных инвесторов, должна помочь здоровому развитию рынка ценных бумаг. Однако важно соблюсти баланс ограничительных мер и учесть сложившиеся практики взаимодействия инвесторов и эмитентов, чтобы не задушить наиболее динамично растущий сегмент малых и средних эмитентов, а также не вытеснить «физиков» в рисковые и нерегулируемые каналы вложения средств. Усилия регулятора, участников рынка и инфраструктурных компаний, направленные на повышение финансовой грамотности россиян, формирование требований к прозрачности эмитентов, а также этичное продвижение финансовых продуктов, позволят сформировать на базе инвесторов новой волны долгосрочный финансовый ресурс для экономики страны.

Инвестировать стало проще

Снижение доходности по депозитам в 2020 году привело к рекордному притоку физических лиц на фондовый рынок. На Московскую биржу вышли почти 5 млн новых инвесторов, на Санкт-Петербургскую – 2,5 млн человек. Суммарный объем вложений граждан на фондовом рынке, по оценке НАУФОР, достиг по итогам года почти 6 трлн рублей. Захват фондового рынка розничными инвесторами продолжился и в I квартале 2021 года – число зарегистрированных физических лиц увеличилось приблизительно на 2,3 млн, превысив отметку в 11 млн человек, а число активных клиентов составило 1,8 млн человек.

Помимо монетарной политики сильное влияние на массовый приток физических лиц на фондовый рынок оказал рывок в развитии инфраструктуры со стороны финансовых организаций. Раньше для того, чтобы начать инвестировать, каждому клиенту нужно было посетить офис, идентифицировать себя, подписать все необходимые документы, установить на компьютер специальную программу – терминал для трейдинга, – в течение нескольких часов водить мышкой по настройкам интерфейса и, разочаровавшись, выйти из терминала и на следующий день открыть банковский вклад.

Благодаря появлению мобильных приложений и принятию поправок к законодательству процесс инвестирования стал максимально простым и удобным, а открытие счета возможно полностью на удаленной основе. Большинству участников финансового рынка, лидировавших в рэнкинге по числу зарегистрированных клиентов до розничного бума, удалось сохранить свои позиции за счет оптимизации приложений под потребности непрофессиональных инвесторов-«физиков».

Таблица 1. Крупнейшие участники торгов по числу зарегистрированных клиентов

Топ-10 участников торгов в 2014 году	Зарегистр. клиенты	Топ-10 участников торгов в I кв. 2021 года	Зарегистр. клиенты
ВТБ	213 367	АО «Тинькофф Банк»	4 780 790
Сбербанк	178 335	Сбербанк	4 500 456
ФИНАМ	124 375	ВТБ	1 312 971
ФГ БКС	121 075	ФГ БКС	656 345
АО «АЛЬФА-БАНК»	61 786	АО «АЛЬФА-БАНК»	649 642
Группа Банка «ФК Открытие»	51 209	Группа Банка «ФК Открытие»	318 616
ООО «АТОН»	45 792	ФИНАМ	285 522
ГК «АЛОР»	30 858	Фридом Финанс	113 868
КИТ Финанс (ООО)	21 263	ООО УК «Альфа-Капитал»	100 346
ООО «Инвестиционная палата»	19 719	ООО ИК «Септем Капитал»	68 229

Источник: данные Московской биржи

Таблица 2. Крупнейшие участники торгов по числу активных клиентов

Участник торгов	Активные клиенты	Доля активных пользователей, %	Рейтинг на Play Market
АО «Тинькофф Банк»	1 228 493	26	4,6
Сбербанк	260 546	6	2,9
ВТБ	255 631	19	4,8
ФГ БКС	57 947	9	4,2
Группа Банка «ФК Открытие»	40 286	13	4,5
ФИНАМ	39 623	14	4,2
АО «АЛЬФА-БАНК»	37 872	6	3,7
ООО УК «Альфа-Капитал»	19 042	19	4,7
Фридом Финанс	12 497	11	3,8

Источник: данные Московской биржи

Работа через приложения изменила правила игры для брокеров. Видимая корреляция между рейтингом приложений на Play Market и долей активных пользователей демонстрирует высокую значимость удобства и простоты применения для розничного инвестора.

На конец 2020 года 75 % от всех открытых счетов приходились на счета размером до 10 тыс. рублей. На наш взгляд, это отражает значительный резерв для роста рынка, поскольку для многих клиентов 10 тыс. стали тестовой суммой входа на биржу. По мере развития приложений и повышения вовлеченности клиентов средний счет будет расти. Брокеры активно расширяют линейку продуктов, доступных через приложения. Мы ждем, что в условиях меняющегося регулирования активнее будут появляться новые инструменты коллективных инвестиций для неквалифицированных инвесторов, а также альтернативных инвестиций, в первую очередь в рентную недвижимость.

«Финансовые институты страны на протяжении нескольких лет успешно участвуют в рынке инвестиций в складские комплексы со стабилизированным арендным потоком. Их продукты часто создаются на основе недвижимости от PNK group. В большинстве проектов используется форма ЗПИФ-недвижимости. Это самый простой и понятный продукт, имеющий и ряд удобств, и ряд ограничений».

Депозиты: топливо для фондового рынка

Смягчение денежно-кредитной политики и девальвация национальной валюты заставили клиентов закрыть валютные вклады и пересмотреть горизонт планирования. С учетом курсовых разниц в 2020 году фактически произошел отток средств с валютных вкладов приблизительно на 5 %. Прирост рублевых вкладов заметно снизился и даже с учетом открытия эскроу-счетов в рамках ипотечного бума и единоразовых социальных выплат в связи с пандемией составил только 6 %. Существенно изменилась структура срочности вкладов как в рублях, так и в долларах.

Желание клиентов иметь деньги под рукой в период неопределенности относительно дальнейшего развития экономики способствовало рекордному перетоку средств на счета до востребования. С 2015 года доля средств до востребования от всего объема вкладов физических лиц увеличилась с 17 до 37 % на конец 2020-го, а их величина составила 11,7 трлн рублей. Общий размер средств до востребования превысил долгосрочные вложения граждан.

Мы полагаем, что потенциал перетока депозитов на фондовый рынок по-прежнему велик. Экономически активное население в России составляет 74 млн человек, это означает, что только 15 % от потенциально возможного объема физических лиц, без учета пенсионеров, сейчас открыли брокерский счет. В западных странах инвестиции в структуре сбережений населения составляют, по разным оценкам, 50 % и выше. В США этот показатель доходит до 80 %. Однако, стоит отметить, что в таких странах, как правило, преобладают низкие ключевые ставки, поэтому для компенсации инфляции население вынуждено идти на фондовый рынок. В России ключевая ставка исторически находилась на высоком уровне, и в совокупности со страховой защитой банковских вкладов и низкой финансовой грамотностью потребность в инвестициях у людей была незначительной.

Существенный же рост доли активных клиентов-физлиц в системе торгов на Московской бирже начался после снижения ключевой ставки Банком России за отметку в 8 %. Можно предположить, что и обратным триггером к замедлению инвестиционной активности граждан послужат ужесточение кредитно-денежной политики и увеличение ключевой ставки до 8 % и выше и сопутствующий этому рост ставок по депозитам. Учитывая, что столь агрессивного ужесточения ДКП Банком России сейчас не ожидается, можно предположить, что перевод средств из депозитов и счетов до востребования на биржу продолжится.

Эмитентам нужны розничные инвесторы

Особенностью стратегий инвестирования с акцентом на более доходные и рисковые активы стало формирование рынка долговых ценных бумаг, полностью ориентированного на розничных инвесторов. Основой этого рынка стали эмитенты МСБ. С каждым годом все больше предприятий МСБ выходят на публичный рынок заимствований. 2020 год стал рекордным и с точки зрения новых размещений МСБ. Для анализа динамики размещений МСБ мы использовали выгрузку действующих эмиссий с объемом выпуска менее 2 млрд рублей и ставкой купона – ключевая ставка + 4% и выше. Часть эмитентов была исключена из выборки, поскольку мы сомневаемся в рыночном характере выпусков либо понимаем, что существенная премия, с которой торгуется старый выпуск эмитента, фактически выводит его списка релевантных peers. По состоянию на начало мая 2021 года в нашу выгрузку попало 265 выпусков от 147 эмитентов.

Таблица 3. Динамика размещений эмитентов МСБ, млн руб.

1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	Итого объем размещений по годам
2015	0	0	0	0	0	0	0	190	0	0	190
2016	0	0	0	0	3050	0	0	0	0	1000	4050
2017	0	0	0	0	2450	900	0	0	0	100	3450
2018	0	150	5870	400	5541	0	0	0	0	0	11961
2019	16	1171	13827	305	8525	0	420	0	0	3270	27533
2020	1660	2079	21935	2935	4360	0	500	0	1453	162	35084
2021	0	150	8730	1850	500	500	0	90	0	300	12120
Итого объем размещений по срочности	1676	3550	50362	5490	24426	1400	920	280	1453	4832	94388

Источник: выгрузка Cbonds

В 2020 году эмитенты МСБ разместили облигационные займы на 35 млрд рублей. Как правило, наиболее популярный срок выпуска для таких эмитентов – на три года, а поскольку именно в последние три года наблюдался устойчивый рост размещений, то и на ближайшие три года приходится пик всех погашений. По нашим оценкам, за период с 2021 по 2023 годы эмитентам МСБ нужно погасить порядка 53 млрд рублей с учетом фактического объема в обращении. Мы полагаем, что большая часть эмитентов планируют сохранить свое присутствие на публичном рынке и рефинансировать старые размещения за счет новых выпусков.

Розничный инвестор стал более требовательным к эмитентам МСБ и играет важную роль в их размещении. Так, по нашим оценкам, в 2020 году физические лица увеличили свои вложения в корпоративные рублевые облигации приблизительно с 260 до 330 млрд рублей. В связи с этим постепенно начала меняться культура коммуникаций между компанией и инвестором. Если раньше для многих эмитентов было чуждым понятие IR, то сейчас мы видим, что появляется все больше информации для инвесторов. В нашей выборке практически у трети эмитентов есть кредитный рейтинг. Учитывая высокие кредитные риски таких компаний, эта статистика требует улучшения и более полного раскрытия информации через рейтинговые агентства. Вместе с тем у большинства рассмотренных эмитентов уже есть корпоративная презентация, а у половины имеется раздел для инвесторов в том или ином виде.

Крупные эмитенты традиционно ориентированы на институциональных инвесторов и банки, но растущие объемы розничных денег на вторичном и первичном рынках становятся значимыми и для них. Розничные инвесторы заняли пятую часть вторичного объема торгов на рынке корпоративных облигаций в январе – феврале 2021 года. Доля физических лиц в объеме первичных размещений корпоративных и биржевых облигаций в I квартале 2021 года составила рекордные 37 %.

«Диверсифицированный портфель рублевых облигаций со средним сроком обращения около 3 лет и доходностью 10-13% на сегодня наиболее востребован».

Будущее розничных инвестиций: управляемый взлет

Интенсивное использование сбережений граждан на фондовом рынке может вылиться в определенную проблему для государства, ведь в структуре активов значительную долю занимают высокорискованные. Первые лица государства уже не раз высказывались на эту тему, а регулятор начал прорабатывать механизмы по защите физических лиц на фондовом рынке. На недавнем совещании по банковской сфере свою обеспокоенность вопросом выразил Владимир Путин: «Необходимо защитить интересы людей, которые вкладывают свои деньги в рынок ценных бумаг, но при этом не являются, конечно, профессиональными инвесторами. Нужно позаботиться о снижении их рисков. Нам не хватает только второго издания обманутых дольщиков, понимаете?».

Опасения небезосновательны: показательным примером недостаточного регулирования рынка на зарубежных площадках послужила ситуация с пользователями инвестсообщества Reddit в начале этого года. Недооценив риски, многие частные зарубежные инвесторы пустились в авантюру и потеряли значительную часть сбережений. Новоиспеченная армия российских инвесторов по своей логике мышления несильно отличается от толпы Reddit и точно также может потерять свои сбережения на фондовом рынке. На этом фоне действия Центрального банка кажутся логичными: оградить новичков от облигаций компаний с низким кредитным рейтингом, ограничить продажу сложных финансовых инструментов неквалифицированным инвесторам – получить доступ к таковым им можно будет через тестирование на знание рисков, подготовка которого ожидается к осени этого года. Тем не менее важно оставить рынку определенную степень свободы, чтобы ограничение рисков не свело на нет все достижения в инфраструктуре, технологии выхода на биржу, возможности для инвесторов диверсифицировать эмитентов в портфеле.

В случае введения жестких рейтинговых ограничений на покупку облигаций многие эмитенты МСБ могут столкнуться в ближайшие два года с нехваткой ликвидности для погашения действующих выпусков. Стратегии большинства компаний предполагают рефинанс и направление свободной ликвидности в развитие бизнеса. В итоге стремление защитить инвестора может обернуться искусственно спровоцированным кризисом. В отсутствие доступа к облигационному рынку и банковскому финансированию малые и средние компании могут оказаться в дефолтах, которые лягут в портфели «физиков». Кроме этого, любые существенные ограничения на работу с облигационным рынком могут подтолкнуть неквалифицированных инвесторов к покупке более рисковых, но формально доступных активов, а также в непрозрачные и нерегулируемые сектора финансового рынка. Выходом способно стать сохранение регулятором возможности вкладываться в бумаги с невысокими рейтингами при одновременном введении лимитов на такие покупки в зависимости от конкретного уровня рейтинга.

Сейчас складывается уникальная ситуация для российского финансового рынка, когда средства физических лиц становятся реальным драйвером для развития корпораций практически любого размера. Избыточное регулирование, пусть и направленное на важную цель защиты людей, может этот тренд сломить. Риск недобросовестности эмитентов, убыточных инвестиций и дефолтов невозможно устранить только ограничительными мерами. На наш взгляд, его необходимо снижать путем повышения финансовой грамотности розничных инвесторов, формирования требований к прозрачности и кредитному качеству эмитентов. Важно поддерживать многообразие эмитентов и инструментов на фондовом рынке, поскольку это дает возможность снижать риски через диверсификацию и высокую ликвидность. А основной задачей, которая сейчас стоит перед всеми участниками рынка и регуляторами, мы видим координацию усилий для формирования из миллионов розничных инвесторов долгосрочного и устойчивого финансового ресурса для российской экономики.

Интервью

Андрей Хохрин, генеральный директор «Иволга Капитал»

«Диверсифицированный портфель рублевых облигаций со средним сроком обращения около 3 лет и доходностью 10-13% на сегодня наиболее востребован»

Андрей Хохрин, генеральный директор «Иволга Капитал»

— Расскажите, пожалуйста, какие финансовые инструменты наиболее востребованы среди розничных инвесторов – клиентов компании «Иволга Капитал»?

— Мы – продуктовая компания. Соответственно, наши клиенты – потребители нашего инвестиционного продукта. На сегодня это рублевые облигации со сроком обращения в среднем около трех лет и доходностью 10–13 % в рублях. Диверсифицированный портфель данных облигаций и является наиболее востребованным. Средний размер портфеля – около 20 млн рублей, причем для его ведения необходимо иметь статус квалифицированного инвестора. Большинство наших клиентов имеют брокерские счета и ведут портфели, будучи брокерскими клиентами, но постепенно растет доля индивидуального доверительного управления. Прогнозное распределение брокерских и доверительных счетов в перспективе ближайших года – полутора 60/40.

— Какой горизонт инвестирования сейчас преобладает в предпочтениях розничных инвесторов и каким образом, по вашему мнению, его можно увеличить?

— Классический для фондового рынка горизонт – один год. Увеличить его можно единственным образом – давать клиенту доходность. Если эта доходность стабильно выше депозитной, инвесторы начинают оперировать более длинными горизонтами инвестирования. Два–три года. Но все-таки пока не больше.

— Как вы оцениваете влияние закона о квалификации? Какова доля квалифицированных инвесторов среди клиентской базы компании «Иволга Капитал»?

— Оцениваю сугубо положительно. Как положительно оцениваю и усилия ЦБ по отмежеванию облигаций от депозитов. Для рядового инвестора, особенно новичка облигация – это как депозит, только доходнее. Что неверно в корне. Квалификация, с одной стороны, допускает к рискованным вложениям тех, кто к ним готов, если не по опыту и знаниям, то по имущественному цензу. И она позволяет ограничить рискованные вложения до весьма узкого круга людей. Если возникнет проблема, случится дефолт, произойдут реструктуризация и падение котировок, а это обязательно будет, пострадает существенно меньше людей. Доля КИ среди наших покупателей стремится к 100 %.

— С какими последствиями может столкнуться рынок в случае введения ограничений для розничных инвесторов на покупку облигаций эмитентов с низким кредитным рейтингом? Какова доля физических лиц в первичных размещениях МСП, где компания «Иволга Капитал» выступает организатором?

— И мы, и финансовый рынок от этого выиграем. Будет меньше непонятных по качеству выпусков, будет меньше не понимающих качества покупателей. Я оцениваю инвестиции в ВДО как сложный процесс, который на выходе дает чуть больше депозитной ставки (а может, и не больше). И в этом процессе должны участвовать те, кто готов принять такие правила (впитываешь много информации, имеешь подготовленную нервную систему, деньги, чтобы в случае потерь не иметь глубоких переживаний и при этом не имеешь необоснованных надежд на необоснованно же высокую доходность). Мы на сегодня привлекаем в качестве инвесторов только физлиц. И быстро уходим от розницы и неквалифицированных инвесторов, сосредотачиваясь на клиентах с инвестиционными портфелями в несколько десятков или сотен миллионов рублей, где доля ВДО не должна превышать 50 %.

— Какие механизмы защиты розничных инвесторов от недобросовестных заемщиков, на ваш взгляд, были бы наиболее эффективными?

— Ответственность организатора размещения. Желательно финансовая.

— Планирует ли компания разработку собственного мобильного приложения для брокерского обслуживания? Насколько текущие платформы интернет-трейдинга соответствуют требованиям розничных инвесторов?

— Мы очень мало занимаемся продвижением и удобством пользователей. Наша специализация – кредитное качество. Мобильное приложение только после того, как мы сможем уверенно утверждать, что наши облигации и портфели полностью безопасны для инвесторов. То есть очень нескоро.

Дмитрий Пилевин, управляющий фондом «ПНК Девелопмент» и инвестиционной стратегией PNK rental: «В 2020-м инвесторы вложили в индустриальную недвижимость в восемь раз больше средств, чем годом ранее»

Управляющий фондом «ПНК Девелопмент» и инвестиционной стратегией PNK rental Дмитрий Пилевин о фондах недвижимости

Дмитрий Пилевин, управляющий фондом «ПНК Девелопмент» и инвестиционной стратегией PNK rental

В июле 2020 года российский девелопер PNK group объявил о создании PNK rental – крупнейшего в РФ инвестиционного фонда индустриальной недвижимости для частных инвесторов. Сам девелопер является крупным соинвестором фонда.

PNK group на рынке индустриальной недвижимости уже 17 лет, строит складские комплексы, распределительные центры и производства. Общая площадь реализованных объектов составляет более 5 млн кв. м. В портфеле девелопера 37 индустриальных парков в России, Европе и США.

У PNK group есть четыре собственных завода по изготовлению основных конструктивных элементов здания. Девелопер применяет передовые немецкие технологии при строительстве объектов, здания PNK соответствуют общепризнанным мировым стандартам FM Global. Поэтому обычно на индустриальные объекты PNK с арендным потоком претендуют одновременно несколько покупателей.

Но, несмотря на то что крупные институциональные инвесторы охотно приобретают объекты с арендным потоком, этот рынок в России молодой и скорость таких инвестиционных сделок очень мала. Пример: средний срок строительства здания в PNK group составляет пять месяцев. Средняя скорость инвестиционной сделки – шесть – девять месяцев. Таким образом, если сделка будет происходить мгновенно, то за год можно построить за одни и те же деньги два идентичных здания, а не одно. И фонд для частных инвесторов как раз призван ускорить данный процесс.

— Как компания смотрит на возможность финансирования своего развития за счет средств розничных инвесторов?

— Мы рассматриваем возможность развития не за счет частных инвесторов, а вместе с ними. И это не пустые слова. Наша основная задача – увеличение собственного производства и рынка инвестиционных продаж индустриальных зданий, а не заработок на управлении деньгами частных инвесторов. Поэтому наш инструмент кардинальным образом отличается от других похожих проектов, зарабатывающих на управлении капиталом.

— Какой путь финансирования ближе компании: equity, долг, секьюритизация потоков от долгосрочных контрактов? Какие-то иные формы?

— Мы используем секьюритизацию, но я бы не назвал это в чистом виде финансированием компании. На протяжении многих лет мы продавали объекты с арендным потоком на долгосрочных контрактах институциональным инвесторам. Фактически это наш конечный продукт. В 2020-м мы вышли на розничный рынок, чтобы ускорить процесс продажи и тем самым увеличить объемы производства. То есть для нас это дополнительный канал продаж, который со временем может стать основным.

— Какие инвестиционные продукты для «физиков» и в партнерстве с какими финансовыми институтами может предложить складской бизнес, в общем-то далекий от обычного человека и существующий в парадигме b2b-развития?

— Крупнейшие финансовые институты страны на протяжении нескольких лет успешно участвуют в рынке инвестиций в складские комплексы со стабилизированным арендным потоком. Их продукты часто создаются на основе недвижимости от PNK group. В большинстве проектов используется форма ЗПИФ-недвижимости. Это самый простой и понятный продукт, имеющий и ряд удобств, и ряд ограничений, таких, например, как высокий порог входа, немалый срок выхода на целевую доходность в связи с долгим процессом выбора и покупки объектов и практически отсутствие ликвидности. Дело в том, что такие ЗПИФы создаются под ограниченное количество объектов недвижимости. Фонды открываются, как правило, на пять лет, а затем в случае успеха пайщики голосуют за его продление. Такая форма обусловлена дефицитом качественных объектов. Дело в том, что стратегия многих девелоперов подразумевает владение портфелем построенных и сданных в аренду объектов. То есть на внешний рынок инвестиций попадает не так много индустриальных зданий.

На Западе частные лица инвестируют в индустриальные здания уже много лет. Это форма REITs: инвесторы покупают ценные бумаги трастовых фондов недвижимости и получают рентный доход сразу после вложения. Эти фонды могут как пополняться новыми объектами недвижимости, так и продавать какие-либо объекты. Их бумаги отличаются, как правило, хорошей ликвидностью.

И мы в России решили создать аналог западных REITs: в нашем фонде уже построенные и введенные в эксплуатацию здания, в которых уже работают арендаторы. Соответственно, эти объекты уже приносят арендный доход. По сути, частный инвестор присоединяется к хорошо отлаженной стратегии, и его деньги начинают работать без промедления. В дополнение мы создали внебиржевой вторичный рынок: любой наш инвестор может докупить или продать паи PNK rental в любой момент времени без каких-либо издержек в пользу управляющей компании. Мы регулярно пополняем фонд новыми объектами, давая возможность входить неограниченному количеству новых инвесторов. С этого мы начали, но и биржевое обращение паев у нас впереди. Скоро мы будем к этому готовы.

— Чем инвестиции в складской бизнес могут быть интересны «физикам»? На какие срок вложений и доходность можно рассчитывать? Как компания и весь сектор пережили 2020 год и какие ожидания закладывает в свою модель развития сейчас?

— В 2020 году все обратили внимание на склады и производства, ведь именно такие объекты продолжали работать, в то время как магазины, торговые центры и офисы пустовали. По данным аналитиков Knight Frank, в 2020-м инвесторы вложили в индустриальную недвижимость в восемь раз больше средств, чем годом ранее. То есть никакой просадки в сегменте мы не заметили. Напротив, например, бурное развитие онлайн-торговли привлекло внимание, в т. ч. и частных инвесторов к складским объектам. Эти компании продают свои товары через интернет, но им все в больших количествах нужны склады и распределительные центры, построенные под их технологию в максимально короткие сроки, энергоэффективные и требующие минимальных эксплуатационных расходов. А это именно наш продукт.

Мы делаем достаточно консервативный инструмент, но при этом целевая доходность PNK rental составляет 11,5 % годовых. И в III и IV кварталах 2020 года, а также в I квартале 2021-го она была подтверждена.

Что касается срока инвестирования: здесь мы стараемся сделать максимально комфортные условия для частных инвесторов, поэтому никаких ограничений по сроку инвестирования нет. Инвестор может присоединиться в любой момент времени. Минимальный порог входа – 5 тыс. рублей. Также инвестор имеет возможность пополнять свой портфель, частично выводить средства или выйти из фонда полностью. В этом плане стратегия максимально гибкая.

— Ключевой вопрос финансового рынка сейчас – доступ «физиков» к тем или иным инструментам, а также ограничение риска неквалифицированных инвесторов. Как вы оцениваете риски вложений в ваш бизнес? Насколько он сложен для понимания?

— Наш инструмент достаточно консервативен и прост для понимания. Паевой инвестиционный фонд – прозрачный инструмент рынка коллективных инвестиций. Источник дохода нашего фонда – это платежи из долгосрочных договоров аренды. Потенциал роста стоимости инвестиционного пая – рост стоимости активов. Риски здесь типичные для бизнеса аренды недвижимости: потеря арендатора, снижение арендных ставок или снижение стоимости объектов недвижимости. Однако мы считаем нашего инвестора достаточно защищенным и вот почему.

Во-первых, PNK group имеет огромный опыт управления индустриальной недвижимостью. Данный аспект имеет в вопросе управления рисками фундаментальную важность. Уже 17 лет мы занимаемся полным циклом создания и управления объектами индустриальной недвижимости: от выбора локации земельного участка, на котором будет возведен объект, до его строительства, заключения договора аренды и последующего обслуживания резидентов наших индустриальных парков. Таким образом, мы управляем всеми важнейшими характеристиками объекта инвестиционной недвижимости: локацией, техническими характеристиками здания и качеством арендатора.

Во-вторых, в портфеле PNK rental только долгосрочные контракты аренды сроком от пяти лет. Согласно их условиям арендатор не вправе выйти из договора в одностороннем порядке. Вместе с этим инвестиции арендатора в производственные и технологические линии, стеллажи и другую начинку индустриального здания порой сопоставимы со стоимостью самой недвижимости и поэтому арендатор сам заинтересован в долгосрочном неразрывном договоре аренды.

В-третьих, это диверсификация: инвесторы вкладывают деньги одновременно во все здания фонда в равных пропорциях, а фонд наполняется объектами с арендаторами из разных отраслей экономики. При этом перед заключением договора аренды проводится правовой и финансовый анализ потенциального арендатора. Далее управляющая компания проводит мониторинг финансовой устойчивости арендаторов. При этом объектов и разных арендаторов в фонде будет становиться все больше и больше. Если один арендатор или даже целая отрасль будет испытывать трудности, то это незначительно скажется на доходности инвестора.

И в-четвертых, даже потеря арендатора не является настолько критичной, так как объекты PNK достаточно универсальны и легко адаптируются под разные типы арендаторов. В конце концов, это здание можно продать и без арендаторов. Дисконт будет не столь существенным.

Наконец, управляющая компания находится в союзе с девелопером, который вместе с розничными инвесторами является постоянным соинвестором фонда. Говоря простым языком, мы с инвестором в одной лодке. И заинтересованы в стабильном долгосрочном развитии фонда PNK rental.

— Какие механизмы защиты для розничных инвесторов вы могли бы предложить при инвестировании в компанию PNK (поручительства, залоги и обеспечения в виде складской недвижимости, прочее)?

— Наш инвестиционный продукт – это стратегия доверительного управления на основе одного единственного фонда индустриальной недвижимости. То есть управляющий не имеет права приобретать какие-либо другие ценные бумаги, кроме паев ЗПИФ-недвижимости компании «ПНК-Рентал». В свою очередь все паи фонда обеспечены реальными активами, то есть обеспечены недвижимостью. Все активы, составляющие фонд, застрахованы от рисков их утраты и повреждения.

Главным механизмом защиты мы считаем именно это, а также то, что розничный инвестор имеет право в любой момент подать заявку на продажу своих паев без каких-либо штрафов и комиссий и забрать свои деньги. Управляющая компания обязана реализовать эту заявку в течение 15 рабочих дней. С выходом фонда на биржу для всех инвесторов, имеющих брокерские счета, этот механизм станет еще быстрее и проще.

Исаев Игорь Викторович, инвестиционный стратег «Финансового брокера «Август»: «На мой взгляд, как раз в текущее время наблюдается тренд по переходу розничных инвесторов от брокерских счетов к счетам доверительного управления».

Инвестиционный стратег «Финансового брокера «Август» Исаев Игорь Викторович о розничных инвесторах на фондовом рынке.

Исаев Игорь Викторович, инвестиционный стратег «Финансового брокера «Август».

— Как вы оцениваете текущую ситуацию по притоку розничных инвесторов на фондовый рынок?

— Это достаточно сложный комплексный вопрос. С одной стороны, приток физических лиц на фондовый рынок безусловно является положительной историей, говорящей о том, что люди готовы к восприятию более сложных финансовых продуктов. С другой стороны, и здесь хочется сказать, к сожалению, большинство новых инвесторов не имеют опыта работы на фондовом рынке, не понимают его законов, правил, и скорее всего частично потеряют вложенные средства, направленные на брокерские счета. Так как именно на открытие брокерских счетов сейчас направлен весь приток розничных инвесторов, а использование брокерского счета предполагает самостоятельные действия инвестора, и здесь уже все зависит от знания фондового рынка и его правил. Также нельзя не отметить, что цель компаний, в которых открывают счета розничные инвесторы, брокерских домов – получение прибыли от комиссионных операций, то есть от количества проведенных инвесторами сделок. И эти компании, как правило, всеми доступными им способами стимулируют клиента на совершение большого количества сделок.

Можно долго рассуждать, как правильно инвестировать, но точно можно сказать, что количество сделок не является ключевым показателем качества инвестирования.

Поэтому заканчивая отвечать на этот вопрос, хочется пожелать розничным инвесторам найти правильные стратегии инвестирования, которые позволят не только сохранить вложенные денежные средства, но и приумножить их.

— Какой горизонт инвестирования сейчас преобладает в предпочтениях розничных инвесторов?

— Ответ на этот вопрос находится в фундаментальном отношении инвесторов к финансовой системе, и это их отношение толкает инвесторов к краткосрочному инвестированию, что, безусловно, несет определенные риски для инвесторов, так как никто не отменял волатильности, просадки и т. д.. Важно понимать, что фондовый рынок дает возможность сохранить свой капитал, и, возможно, его приумножить, именно при долгосрочном инвестировании, хотя бы на период от 18 месяцев, так как на более коротких промежутках можно поймать коррекцию и выйти из позиции с потерей денежных средств, что в свою очередь наложит отпечаток на все восприятие инвестором фондового рынка, хоть оно и будет ошибочным.

— Как изменился средний объем инвестиций на одного клиента в доверительном управлении за 2020 год на примере ФБ «Август»?

— Правильнее, наверное, говорить о тенденциях рынка, а не об отдельной компании, так как в отдельно взятой компании возможно изменение модели работы с клиентами, концентрация на новых сегментах и т. д.

По имеющейся у меня информации средняя сумма инвестиций, передаваемых одним инвестором в доверительное управление, падает, но это говорит как раз именно о том, что на рынок доверительного управления приходят новые инвесторы, которые пробуют стратегии, смотрят, как работают компании, и, естественно, на первых этапах вкладывают в доверительное управление тестовые суммы.

— Какие активы и стратегии инвестирования наиболее популярны среди розничных инвесторов ФБ «Август»?

— Наиболее популярными стратегиями с большим отрывом являются похожие по принципу формирования стратегии Triple A и s&p 52. Первая стратегия построена на российском рынке, ключевых компаниях страны.

В этой стратегии происходит инвестирование средств в акции российских компаний с высоким рейтингом надежности, состав портфеля акций рассчитывается с помощью формализованного алгоритма. По стратегии проводится ежемесячная ребалансировка активов. И, что приятно, доходность стратегии выше индекса ММВБ с 2012 года!

Стратегия s&p 52 – это инвестирование средств в акции компаний США, входящих в индекс S&P500. Принципы этой стратегии совпадают с принципами построения стратегии Triple A, главное отличие – это то, что эта стратегия валютная и основана на инвестировании в акции, котирующиеся на американских биржах.

— Изменился ли аппетит к риску у клиентов ФБ «Август» на фоне эйфории на фондовых рынках в 2020 году?

— Аппетит к риску – это очень индивидуальная характеристика, и, наверное, здесь мы могли наблюдать разнонаправленное движение: одни инвесторы, которые хорошо заработали, стали более склонны к риску, другие же инвесторы, которые потеряли средства за 2020 год, ушли в более консервативные стратегии.

Что же касается клиентов компании «Август», важно понимать, что наши клиенты инвестируют в стратегии, созданные профессиональными управляющими, и обычно на продолжительный период времени, и краткосрочные движения рынков обычно не оказывают влияния на клиентов, находящихся в таких стратегиях.

— Каким образом, по вашему мнению, можно увеличить горизонт инвестирования розничных инвесторов?

— Срок инвестирования зависит в первую очередь от макроэкономической ситуации и стабильности, способности людей планировать свое будущее. Чем больше у людей будет возможности планировать долгосрочные цели, тем дольше будет срок инвестирования.

— Необходимы ли для этого какие-либо изменения в регулировании?

— Регулятор задает стандарты, по которым далее работает весь рынок. Поэтому да, конечно, регулирование с опорой на лучшие международные практики рынок будет приветствовать всегда.

В моем представлении важно создать законодательные стандарты, которые позволят прийти к структуре накоплений, как в самых развитых экономиках, где накопления равномерно распределены между вкладами в банках и инвестициями в фондовый рынок.

— Как вы оцениваете влияние закона о квалификации на поведение розничных инвесторов на рынке? Происходит ли на этом фоне переток клиентов от брокеров в доверительное управление?

— В целом оцениваю закон о квалификации розничных инвесторов положительно. Одна из важных задач, стоящая, на мой взгляд, перед финансовым сообществом, – это образование населения, так как фондовый рынок, стратегии инвестирования – достаточно непростая история, и мы даже не говорим про самостоятельное инвестирование, а скорее про правильный выбор продукта, стратегии для инвестирования.

Если мы посмотрим на историю развития фондового рынка в развитых экономиках, мы увидим, то, что происходит в России сейчас, происходило ранее в других странах. Сначала инвесторы идут к брокерам открывают счета, пытаются торговать сами, и скорее всего проигрывают профессионалам, и уже после этого идут к доверительным управляющим. Всему свое время.

На мой взгляд, как раз в текущее время наблюдается тренд по переходу розничных инвесторов от брокерских счетов к счетам доверительного управления.

Все материалы сайта являются интеллектуальной собственностью АО «Эксперт РА» (кроме случаев, когда прямо указано другое авторство) и охраняются законом.

Представленная информация предназначена для использования исключительно в ознакомительных целях.

Никакие из материалов сайта не должны копироваться, воспроизводиться, переиздаваться, использоваться, размещаться, передаваться или распространяться любым способом и в любой форме без предварительного письменного согласия со стороны Агентства и ссылки на источник www.raexpert.ru. Использование информации в нарушение указанных требований запрещено.

Агентство не несет ответственности за перепечатку материалов Агентства третьими лицами, в том числе за искажения, несоответствия и интерпретации таких материалов.

Рейтинговые оценки, обзоры, исследования и иные публикации, размещенные на сайте, выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендаций покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не принимает на себя никакой ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями, прямо или косвенно связанными с рейтинговой оценкой, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в рейтинговом отчете и пресс-релизах, исследованиях, обзорах и иных публикациях, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного.

Агентство не несет ответственности и не имеет прямых или косвенных обязательств в связи с любыми возможными или возникшими потерями или убытками любого характера, связанными с содержанием сайта и с использованием материалов и информации, представленных на сайте, в том числе прямо или косвенно связанных с рейтинговой оценкой, независимо от того, что именно привело к потерям или убыткам.

Никакие материалы, отчеты, исследования, информация или разъяснения, размещенные на сайте, не могут в каком бы то ни было отношении служить заменой иных проверок и процедур, которые должны быть выполнены при принятии решений, равно как и заменять суждения, которые должны быть выработаны относительно вопросов, представляющих интерес для посетителей сайта. Никто не должен действовать на основании таких материалов, отчетов, исследований, информации или разъяснений, которые могут предоставляться Агентством в связи с ознакомлением с указанными материалами, отчетами, исследованиями, информацией, разъяснениями в каких бы то ни было целях.

На сайте могут быть предоставлены ссылки на сайты третьих лиц. Они предоставляются исключительно для удобства посетителей сайта. В случае перехода по этим ссылкам, Вы покидаете сайт Агентства. АО «Эксперт РА» не просматривает сайты третьих лиц, не несет ответственности за эти сайты и любую информацию, представленную на этих сайтах, не контролирует и не отвечает за материалы и информацию, содержащихся на сайтах третьих лиц, в том числе не отвечает за их достоверность.

Единственным источником, отражающим реальное состояние рейтинговой оценки, является официальный сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.

АО «Эксперт РА» оставляет за собой право вносить изменения в информационные материалы сайта в любой момент и без уведомления третьих лиц. При этом Агентство не несет никаких обязательств по обновлению сайта и материалов, представленных на сайте.

Как стать инвестором на фондовом рынке. Этапы инвестирования в акции и облигации

В этом обзоре — подробный гайд как начать инвестировать на фондовом рынке. Вы узнаете, как разработать собственную стратегию инвестирования, на каких ценных бумагах стоит сконцентрировать свое внимание, зачем нужно открывать индивидуальный инвестиционный счет и прочие важные особенности фондового рынка.

Инвестиционный рынок для новичка часто видится неким «неведомым лесом», найти дорогу в котором могут только «посвященные». На самом деле все совсем не так. Развивается мир, развиваются технологии — сегодня можно начать инвестировать, даже не выходя из дома. Главное, знать с чего стартовать — и в этом вам поможет подробная пошаговая инструкция начинающего инвестора.

Выберите цель инвестирования

В зависимости от того, для чего вам нужны вложения, выбирают стратегию, степень риска. Что бы не обещала реклама, на облигациях и акциях невозможно моментально разбогатеть. Главный смысл инвестирования — вложения в будущее.

Цель может любой, но отвечающей трем главным требованиям:

• конкретная;
• осуществимая;
• имеющая четкие сроки.

Например: «Я хочу в 2050 году иметь 10 млн рублей чистого дохода. Для этого я буду каждый месяц откладывать на свой брокерский счет по 20 тыс. рублей + вырученные дивиденды». Неплохое решение: разбить одну большую цель на несколько мелких, к достижению которых можно приступить прямо сейчас.

Осознайте, на какой риск вы готовы пойти

Для этого достаточно пройти маленький тест — определите утверждение, которое устраивает вас больше всего:

1. Минимальные риски, но низкая доходность (до 20 % годовых).
2. Средние риски и средняя доходность (до 40 % годовых).
3. Высокие риски, зато высокая доходность (от 50 % годовых).

Важно думать не абстрактно, а имея перед собой конкретные цифры. Допустим, вы хотите вложить 100 000 рублей. Готовы ли вы расстаться с 50 000 рублей, чтобы получить больший доход? Всегда первым делом смотрите на размер суммы, с которой вам придется расстаться при случае неудачи.

Выработайте собственную стратегию

Вариаций море, однако новичку нужно знать о трех основных:

1. Консервативная. Наименьшая прибыль, минимальный риск. Иными словами, вам нужен стабильный, пусть даже и минимальный доход. Примерный состав вашего портфеля: 50 % ОФС (облигаций федерального займа), 20-30 % облигаций крупнейших российских корпораций, 20-30 % акций стабильных отечественных компаний. При таком подходе риск оценивается в 3-5 %.

2. Сбалансированная. Средняя прибыль, средний риск. Портфель формируется примерно таким образом: 20 % — ОФЗ, 10-20 % — облигации корпораций «первого эшелона», остальное — акции надежных российских компаний. Риск потерпеть неудачу будет составлять 20-30 %.

3. Агрессивная. Высокая прибыль, большой риск. В вашем портфеле нет облигаций — одни акции. Притом инвестор обращает внимание на ценные бумаги не только первого, но и второго, и даже третьего эшелона. Доходность будет от 50 % годовых. Но и риск потерять свои вложения находится на той же отметке.

Определите свой налоговый статус

Выясните, являетесь ли вы российским налоговым резидентом. Это очень важно:

• Прибыль отечественного налогового резидента облагается 13 % налогом. А если вы инвестор-нерезидент, будете уплачивать уже 30 % от дохода.
• Если вы налоговый резидент РФ, то можете оформить налоговый вычет. У нерезидентов таких правомочий нет.

Определить свое резидентство просто: вы находитесь на территории Российской Федерации не менее 183 дней в году. Важный момент: даже если вы гражданин России, платите налоги в российскую казну, но большую часть года живете за границей, вы уже не считаетесь отечественным налоговым резидентом.

Откройте ИИС

ИИС «переводится» как индивидуальный брокерский счет. Его нужно открыть хотя бы по той причине, что это дает возможность пользоваться дополнительными льготами, делая вложения через отечественных брокеров.

Определитесь, какой ИИС подходит вам больше:
• Тип «А». Ваш официальный доход за календарный год достигает 300 тыс. рублей.
• Тип «В». Ваш официальный доход ниже указанной суммы или вы вообще не получаете «белую» зарплату.

Открывать вместо ИИС обычный брокерский счет рационально в единственном случае: если вы планируете заниматься инвестированием, максимум, ближайшие 1-3 года.

Выберите брокера

Вам нужны брокеры, торгующие или на Московской, или на Петербургской бирже. Среди самых надежных:
• Сбербанк;
• Банк ГПБ;
• «Промсвязьбанк»;
• «Тинькофф-банк»;
• «Альфа-капитал»;
• Банк ВТБ;
• «Финам»;
• «Альфа-банк»;
• ФК «Открытие»;
• ФГ БКС.

Многие новички делают ошибку, уделяя главное внимание комиссии, взимаемой брокерами. На сегодня это не решающий показатель: на данный момент у всех брокеров сравнительно низкие комиссии, отличия между которыми — в десятых, сотых долях процента.

Гораздо ощутимее комиссии депозитария, которые уплачиваются ежемесячно при условии, что вы совершили за месяц хотя бы одну операцию. Как правило, депозитарные комиссии — это фиксированные суммы. Поэтому, если вы делаете некрупные вложения, такие отчисления могут несколько повлиять на вашу прибыль. Отчего мелким инвесторам лучше всего сотрудничать с брокером, который не требует комиссию депозитария вообще.

Откройте брокерский счет

Это возможно сделать как онлайн с собственного смартфона или компьютера, так и офлайн в ближайшем офисе выбранного брокера. Если вы гражданин и налоговый резидент РФ, вам будет нужен лишь паспорт. Для иностранных гостей, являющихся при этом налоговыми резидентами России, требуется следующее:

• документ, удостоверяющий личность;
• справка о временной регистрации;
• бумага формы 2-НДФЛ — подтверждение факта, что вы уплачиваете налоги в России.

Будьте внимательны: при открытии счета вам могут навязать бесполезные, но при этом платные дополнительные услуги. Особенно популярно доверительное управление: вы получаете инвестиционного консультанта-помощника, который будет советовать, какие ценные бумаги продавать, а какие — приобретать. Однако специалист не несет ответственность за свои консультации, хоть вам они будут обходиться в 1-2 % годовых от цены актива.

Положите на счет деньги

Пополнение своего счета — довольно быстрая и легкая процедура, если брокер аффилирован с банковской организацией. Вы открываете счет в ближайшем офисе банка, перечисляете туда деньги — и переводите уже на брокерский счет, не уплачивая комиссии. Однако, заключая соглашение на оформление расчетного счета, внимательно изучите условия внесения и снятия денежных сумм, чтобы вам не навязали дополнительные комиссии.

Выберите ценные бумаги для своего инвестиционного портфеля

Обучение инвестиционной грамотности, конечно, не вместить в пределы одной статьи. Однако есть действенные советы новичкам — как купить действительно надежные ценные бумаги, которые принесут неплохую прибыль:

1. Соотношение акций и облигаций в вашем портфеле должно коррелироваться с вашим возрастом. Если 25 лет — 25 % облигаций, 75 % акций, если 43 года — 43 % облигаций, 57 % акций и т.д. Облигации — это ценные бумаги, приносящие гарантированный доход в 6-7 % годовых, что на сегодняшний день превышает процент по банковским вкладам.

2. Самые надежные облигации — от Министерства финансов и корпоративных эмитентов 1-го эшелона. Это ОФЗ (облигации федерального займа), ценные бумаги от МТС, «Альфа-банка» и пр.

3. Самые рискованные для новичка — высокодоходные облигации. Заниматься ими стоит, когда вы начнете досконально разбираться в инвестиционных схемах и законах.

4. Закупив необходимый процент облигаций, можно переходить к акциям. Самый консервативный и самый надежный вариант для новичков сегодня — ETF на индекс Московской биржи. Вы покупаете не акцию отдельной компании, а пай, в котором содержится «по кусочку» акций таких гигантов, как «Лукойл», «Сбербанк», «Норильский никель», «Газпром», «Яндекс» и пр. Это не только простой, но и доступный вариант: стоимость 1 пая не превышает 1500 рублей.

5. Если у вас есть знания и опыт, можно покупать на бирже акции компаний, заслуживших ваше доверие, самостоятельно. При хорошем раскладе это позволит получить прибыль до 30-40 % годовых.

Не забывайте про налоги

Если вы инвестируете через брокера, вам ничего не нужно делать самостоятельно. Он сам удержит необходимую долю НДФЛ при выплате дивидендов или купонов. Другие брокеры высчитывают налог с дохода от продажи ценных бумаг — опять же, без вашего активного участия.

10 советов от опытного инвестора

Перед тем, как выстроить собственную стратегию инвестирования, обратите внимание на советы экспертов:

1. Научитесь контролировать свои эмоции. Тот, кто умеет не поддаваться импульсивным решениям, уже на 70 % добился успеха. Не обновляйте цены на акции каждую минуту и не впадайте в панику, как только заметите, что активы упали в стоимости. Особенно, если вы планируете долгосрочное инвестирование.

2. Не нужно слепо копировать других — разработайте собственную стратегию. Мнение даже самого авторитетного аналитика может быть ошибочным. А уж следовать за большинством — и вовсе неблагодарное дело. Учитесь на чужих успехах, на своих ошибках, но знайте: если вы точно повторите чужую суперуспешную стратегию, такого же результата вы не достигните.

3. Сфокусируйтесь на одной цели. Не занимайтесь всем и сразу. Освоить весь финансовый инструментарий за короткий срок новичку нереально. Наметьте для себя ключевые цели, последовательно их добивайтесь. Выбирайте для себя то, что вам понятно, в чем вы уже разбираетесь.

4. Будьте готовы к рискам и потерям. Чем больше вы хотите заработать, тем больше придется рисковать. Рынок срочных ценных бумаг таит немало «подводных камней». Невозможно зарабатывать сотни тысяч, рискуя лишь сотней рублей. Если риск — не ваше кредо, занимайтесь только консервативными, долгосрочными бумагами. Они надежны, но космического дохода точно не принесут.

5. Научитесь торговать. Конечно, демо-счет не требует риска и принятия сложных решений. Но стать настоящим инвестором можно лишь тогда, когда вы вложите в ценные бумаги реальные деньги.

6. Не доверяйте прогнозам аналитиков, особенно если это роботы, искусственный интеллект. На инвестиционном рынке нет общих решений, единых схем, заложенных алгоритмов. Последствия каждой сделки индивидуальны, отчего никто не может предсказать их со 100 % вероятностью. Даже самые опытные инвесторы всегда рискуют.

7. Диверсифицируйте, но в разумных пределах. Неразумно вложить все свои деньги в ценные бумаги 1-2 корпораций, даже если они имеют безупречную репутацию. Но и нет смысла вкладываться сразу в 20 компаний, о половине которых вы даже не слышали. Во всем нужна мера. Лучше вложиться в 5-7 эмитентов, но таких, о ком вам многое хорошо известно.

8. Не инвестируйте в акции кредитные деньги. Помните о пословице «Вы берете чужие деньги, но возвращаете свои».

9. Не верьте тем, кто обещает сделать вас миллионером за несколько месяцев, сулит сотни и даже тысячи процентов годовых. Реально смотрите на вещи, досконально разбираться в сути предложения, финансовой схеме, читайте независимые отзывы перед тем, как вложить свои деньги.

10. Думайте только своей головой. Слушайте советы, читайте рекомендации, но собственными деньгами распоряжайтесь только самостоятельно, на свежую голову. Не доверяйте на слово никому — критически оценивайте, анализируйте и действуйте по-своему.

Быть инвестором — значит, постоянно учиться, на чужом опыте и на собственных ошибках. Чтобы стать «гуру», здесь недостаточно пройти месячные курсы. Вам придется всегда быть в курсе новостей экономики, всегда следить за ростом цен на акции, контролировать свои вложения. Инвестирование во многом напоминает спорт, где невозможно достичь успехов без постоянных тренировок. Быть инвестором — постоянно трудиться.

Источник https://www.sravni.ru/text/bitva-brokerov-gde-nachinajushhemu-investoru-vygodnee-otkryt-schjot/

Источник https://raexpert.ru/researches/ua/retail_investment_2021/

Источник https://b-mag.ru/kak-stat-investorom-na-fondovom-rynke/

Источник