Что такое венчурные инвестиции?
Оглавление
Что представляют собой венчурные инвестиции?
Венчурные инвестиции начинают играть все более заметную роль в российском бизнесе. В чем их специфика? В каких разновидностях могут быть представлены данные инвестиции?
Что такое венчурные инвестиции?
Венчурные инвестиции — это финансовые вложения, которые характеризуются:
- Относительно высоким уровнем риска.
- Потенциально высоким уровнем рентабельности.
- Наличием объекта инвестирования, во многих случаях уникального в части отсутствия прямых аналогов на рынке (то есть, когда речь идет об инновации или формировании нового сегмента рынка).
Таким образом, венчурный инвестор — частное лицо или, к примеру, фонд венчурных инвестиций, вкладываются в рисковый проект в расчете, что он произведет фурор на рынке и станет сверхприбыльным. В то же время они отдают себе отчет в том, что высока вероятность банкротства проекта. Более того, в бизнес-модели многих венчурных фондов заложена формула, по которой убыточных объектов инвестирования — большинство, и связанные с их финансированием издержки покрываются за счет единичных успешных проектов (рентабельность которых может составлять сотни, а то и тысячи процентов).
Инвестиции в венчурные проекты могут быть связаны с вложениями как в новую небольшую фирму — стартап, так и с финансированием инновационного подразделения крупной корпорации. Многие современные инвесторы сосредотачивают усилия как раз на развитии амбициозных стартапов — с тем, чтобы на фоне их успеха поучаствовать в освоении перспективных технологий и сегментов рынка.
Венчурные инвесторы и владельцы стартапов (либо иных проектов, нуждающиеся в финансировании), находят друг друга разными способами. Общераспространен «конкурсный» подход к выстраиванию отношений между соответствующими субъектами — когда основатели стартапов презентуют свои проекты перед инвестором, и тот выбирает наиболее подходящие для него. Но возможен, безусловно, и противоположный вариант — когда к перспективному стартапу обращается несколько венчурных инвесторов, и он заключает договор с тем, который подходит проекту.
Поскольку венчурный инвестор, как мы уже знаем, готов идти на риск, то объект финансирования, как правило, освобождается от многих финансовых рисков и ответственности за возможные ошибки и даже банкротство компании. В этом венчурные проекты отличаются от кредитных правоотношений, в которых кредитор всеми силами будет стараться вернуть потраченный капитал. Но и требования к объектам для инвестирования со стороны венчурных инвесторов, как правило, намного выше, чем у банков при прочих равных условиях. Безусловно, здесь могут иметь место и исключения: бывает, что весьма оригинальный и амбициозный проект не находит поддержки у банка, в то время как столь же амбициозный инвестор принимает решение об участии в таком проекте с удовольствием.
Отметим, что со стороны венчурного инвестора может оказываться не только финансовая поддержка стартапа, но и иная — в части организации различных мероприятий, получения владельцем проекта нужных знаний и компетенций. Бывает, что дело обходится и вовсе без финансового участия инвестора: он лишь дает стартапу некий ценный совет, в обмен на который приобретает оговоренные преференции. В ряде случае подобные советы могут быть ценнее любого финансирования.
Венчурный фонд или частный инвестор может сотрудничать с финансируемым бизнесом в формате:
- прямых инвестиций;
- портфельных инвестиций.
Изучим их специфику подробнее.
В чем сущность прямых венчурных инвестиций?
Прямые венчурные инвестиции — те, что предполагают получение инвестором значительной доли в бизнесе (как вариант, контрольного пакета акций) либо иных полномочий, которые позволят ему:
- принимать ключевые решения, связанные с развитием бизнеса;
- закупать различные фонды, интеллектуальную собственность (осуществляя «прямое инвестирование» в производственные ресурсы компании);
- участвовать в переговорах с крупнейшими контрагентами, кредиторами, другими инвесторами.
Таким образом, прямые инвестиции — как в венчурном бизнесе, так и в любых других сферах хозяйства, представляют собой целый комплекс видов деятельности инвестора. Все они тесно связаны между собой, и каждый из компонентов прямого инвестирования имеет большое значение.
Инвестор, осуществляющий прямые инвестиции в бизнес, как правило, сам несет ответственность за эффективность расходования вложенного капитала.
У него есть большое количество прав и обязанностей. Просто так пассивно наблюдать за тем, как развивается бизнес, такой инвестор не будет. Однако подобные роли все же встречаются в бизнесе, и они весьма распространены. Речь пойдет о портфельных инвестициях.
В чем сущность портфельных венчурных инвестиций?
Действительно, специфика портфельных инвестиций заключается в том, что роль инвестора, главным образом, сводится лишь к финансированию проекта — взамен на получение доли в компании. Если капитализация финансируемого проекта вырастет — в выигрыше окажется и инвестор.
В рамках портфельного инвестирования приобретается, как правило, небольшая доля в компании. Но не исключен также вариант с приобретением контрольного пакета акций — правда, в данном случае «портфельный» инвестор может делегировать значительную часть полномочий по управлению бизнесом другим лицам.
Таким образом, по существу юридические правомочия инвестора в рамках прямых и портфельных инвестиций могут совпадать или быть близкими по существу. Основной критерий, который различает их — роль, которую инвестор играет в развитии бизнеса. Если инвестиции прямые, то данная роль — как правило, активна (либо активна периодически). Если они — портфельные, то роль преимущественно пассивна. Возможны и их сочетания — в зависимости от специфики конкретного проекта. Один и тот же человек вполне может быть самым активным участником одного бизнес-проекта, и ограничиваться лишь финансовым участием в другом.
Что такое венчурные инвестиции: принципы работы, виды и фонды России
Привет! В этой статье мы поговорим о венчурных инвестициях и познакомим вас с основными видами этих инвестиций. Их все чаще используют для продвижения на рынок новых стартапов и помощи во внедрении перспективных инноваций.
Сегодня вы откроете для себя:
- Какие инвестиции классифицируются как венчурные;
- Каковы плюсы и минусы таких капиталовложений;
- Где искать финансовую поддержку начинающим предпринимателям;
- Как получить венчурные инвестиции в проект.
Слово «бизнес» дословно переводится с английского как «рискованный бизнес». Это прекрасно отражает значимость таких вложений. Они могут привести как к полному краху, так и к огромной прибыли, которая перекрывает больше, чем все возможные недостатки проекта.
Появившись в нашей стране относительно недавно, рисковые инвестиции уже способствовали успешному развитию и становлению некоторых компаний: Lingua Leo, Rolsen, игровой холдинг Astrum или клуб продаж KupiVIP.
Что такое венчурные инвестиции
Венчурные инвестиции относятся к инвестированию в различные рискованные и долгосрочные стартапы. Их часто используют для молодых проектов, основанных на компьютерных технологиях, связанных с разработкой приложений для гаджетов, медициной или коммерцией в Интернете.
Иногда их привлекают на действующие предприятия в случае полной модернизации.
Основные отличия от обычных прямых инвестиций:
- Высокая вероятность потери средств, отсутствие гарантии положительного результата;
- Капитал достаточно высвобожден «на словах» будущего предпринимателя;
- Сотрудничество с неопытными и начинающими бизнесменами;
- Первые средства вкладываются в фазу идеи.
При обычных стратегических инвестициях кредитор предпочитает инвестировать в уже прибыльное и многообещающее предприятие. У него есть хорошо разработанный и проверенный бизнес-план, способы реализации продукта или услуги, а риски минимизированы и хорошо контролируются.
Задача инвестора в этом случае — получать регулярные дивиденды или приобретать контрольный пакет, чтобы полностью поглотить компанию.
лучше всего пояснить принцип венчурного инвестирования на конкретном примере.
Пример. У молодого предпринимателя есть отличная бизнес-идея, но нет средств для ее реализации. Инвестор готов сотрудничать и финансировать инновационные разработки за долю в еще несуществующем проекте. Это большой риск, потому что успех предсказать практически невозможно. Но в случае успеха заемщик может получить огромную прибыль, не ограниченную денежными рамками.
Рисковые инвестиции существенно отличаются от стратегических.
Можно выделить несколько характерных черт:
- Чаще всего заемный капитал предоставляется талантливому человеку или перспективной команде, чем под конкретный бизнес-план;
- В случае успеха вернуть вложенные деньги можно не ранее, чем через 3-5 лет. Еще более длительный этап «продвижения» научных стартапов, требующий сложной проработки деталей и специальных тестов;
- Инвестор изначально знает, что его доля во вновь созданной компании будет продана. Он не стремится к полному контролю и постоянно ищет новые многообещающие идеи;
- Первые несколько лет речь идет не о прибыли или дивидендах — любой доход направляется на дальнейшее развитие и рост доходов. Сам инвестор в этом заинтересован и не спешит выводить свои вложения, пока компания не выйдет на стабильную и прибыльную работу.
При риск-инвестировании есть только два варианта развития события: либо бизнес будет успешным и прибыль от сделки покроет больше, чем все затраты, либо проект остановится и принесет убытки.
Во втором случае инвестор полностью теряет свои вложения, а обанкротившийся предприниматель не компенсирует ущерб. Это еще одно важное отличие от прямых инвестиций, где обанкротившийся бизнесмен обязан полностью погасить кредит с высокими процентными ставками сверху.
Виды венчурных инвестиций
В экономической литературе нет точного определения термина «венчурный капитал». Это особый финансовый инструмент — венчурный капитал. Он используется для разработки и коммерциализации нового предприятия, технология которого основана на инновациях и научных разработках.
Деньги вкладываются в уставный капитал или предоставляются в виде связанной ссуды. Взамен инвестор получает определенную долю. Его размер оговаривается заранее и может иметь любой процент.
Такие долгосрочные и рискованные вложения в малый бизнес предоставляются не только в денежной форме, но и в виде маркетинговой или юридической помощи. Оказывается информационная поддержка, облегчающая постановку на учет в налоговых органах, формирование постоянно действующей компании.
Экономисты выделяют четыре основных типа венчурных инвестиций:
- Start-up: они делятся на предварительные и фактические вложения по гудвиллу. Первые предоставляются команде стартапа на этапе, предшествующем регистрации нового бизнеса. Деньги нужны для разработки и внедрения прототипа, проведения исследований, получения патента или набора персонала. Последние используются для запуска производственного процесса, они помогают компании полноценно работать в первые годы.
- Финансирование развития: часто используется для «молодых» компаний, которые уже начали производственный процесс. Они не могут получить кредит в банке по разным причинам, у них нет ощутимой прибыли, но у них есть хорошие перспективы. Этот вид венчурных инвестиций менее рискован и может показаться организацией дополнительной сборочной или упаковочной линии, открытием фирменной сети магазинов.
- Инвестиции в финансовые транзакции: деньги предоставляются действующему бизнес-проекту для конкретной покупки. Он часто используется для приобретения контрольного пакета или доли у управленческого персонала. Такая небольшая краткосрочная ссуда может помочь бизнесу оставаться на плаву до получения банковского кредита или завершения фазы серьезной модернизации.
- Спасательные инвестиции: используются в случае возможной неудачи нового проекта. Помогает покрыть расходы и рефинансировать бизнес, уберечь привлекательный бизнес-проект от закрытия. Инвестору предлагается доля в уставном капитале: в среднем 15-30%, редко превышает 40%.
Продолжительность сотрудничества предпринимателей и венчурных капиталистов составляет от 3 до 10 лет. Стартапы, связанные с медициной или разработкой терапевтических методов, развивались дольше. Они требуют обширных исследований и практического опыта.
Плюсы и минусы венчурного инвестирования
Для начинающих предпринимателей этот вид капитала иногда становится единственным способом начать собственное дело.
В России рынок венчурного капитала активно развивается только с 2000 года, но уже начал много успешных проектов. Неопытный бизнесмен отказывается от определенной части будущего бизнеса, но это лучше, чем полностью отказываться от идеи.
В чем преимущества для самого инвестора, который не получает никаких гарантий и может понести большие финансовые потери?
Среди очевидных преимуществ этого вида инвестиций:
- Максимальный и неограниченный доход при успешном продвижении бизнес-проекта. Есть много реальных примеров, когда доходность средств превышала 1000% за несколько лет;
- Для «раскрутки» проекта часто бывает достаточно небольшой суммы. Получение банковского кредита для молодых и неопытных предпринимателей — нереальная проблема в практике домашнего бизнеса. Венчурные инвесторы охотнее вкладываются в привлекательные проекты без видимых перспектив, не требуя 100% гарантий и залога;
- Работа с каждым новым делом приносит особый опыт, который помогает инвестору расти как бизнесмену. Развиваются финансовые таланты и формируется ваш инвестиционный портфель. Кроме того, венчурное инвестирование все чаще привлекается и поощряется государственными учреждениями, поэтому оно добавляет бизнес-ангелу определенную репутацию и солидность.
Предприниматель получает реальные деньги на развитие, с которых не взимаются огромные проценты по кредиту. Он не отвечает имуществом в случае фиаско, он чувствует больше свободы действий для самовыражения. Инвестор делится своими знаниями, своими связями и старается вывести вложенный проект в прибыльный. Можно сказать, что первый вкладывает интеллект, а второй — свободные финансы.
Практически единственный недостаток этого вида финансирования — слишком высокий риск полной потери инвестиций. Большинство современных проектов подключены к виртуальной реальности и Интернету, поэтому подсчитать прибыль просто нереально. По статистике только 10-20% от общего количества профинансированных проектов успешны.
Особенности финансирования стартапов
Самый «лакомый кусок» для любого инвестора — инновационные проекты. Инвестиции в стартапы могут принести огромную прибыль и известность бизнес-ангелу или фонду венчурного капитала. Инвестировав 100000 долларов в Amazon, предприниматель Томас Альберг получил 26 миллионов долларов от перепродажи доли своего бренда.
Найти инвестора для перспективного стартапа можно несколькими способами:
- Присоединяйтесь к специальным бизнес-инкубаторам для новичков. Эти организации за определенный процент доли будущей фирмы готовы предложить офисные помещения, помощь юристов и экономистов, обучение основам предпринимательской деятельности и тесное сотрудничество;
- Используйте личные знания и связи. Метод малоэффективен для молодых талантов, которые только выходят на рынок. Здесь коренные члены семьи с большей вероятностью выступят в качестве инвесторов;
- Участвуйте в специальных ежегодных конкурсах или форумах. Например, Селигерский молодежный конгресс ежегодно привлекает тысячи новаторов и инвесторов со всей страны и поощряется правительством России на самом высоком уровне.
- Публикуйте данные на платформах обмена или на сайтах стартапов. Онлайн-площадки inproex.ru и startup.ua популярны в России. Они обеспечивают широкую основу, чтобы помочь соискателям инвестиций начать сотрудничество.
Чтобы быстро найти инвестора и запустить стартап на рынке, предпринимательской команде лучше всего использовать все доступные варианты поиска. Наиболее востребованы инновации в области медицины, онлайн-продаж, интернет-технологий и приложений для гаджетов. Все больше и больше фондов интересуются образовательными программами для разного возраста и экологическими методами.
Источники финансирования
Российский рынок венчурного капитала набирает обороты. В Европе и США на такие проекты приходится не менее 40% всех инвестиций в малые и средние предприятия.
Начинающий домашний предприниматель может обратиться за помощью к следующим организациям или индивидуальным инвесторам:
- Закрытые партнерские программы на личные средства крупного бизнесмена.
- Публичные фонды для инвестиционного капитала.
- Венчурные фонды, принадлежащие компаниям или банкам.
- Бизнес-ангелы.
- Состояние.
В России будущему предпринимателю сложно взять кредит в банке без предоставления серьезных гарантий. Банки предпочитают сотрудничать с устоявшимися компаниями, у которых есть недвижимость и длительный период работы. Поэтому талантливым и неопытным стартапам лучше всего обращаться к частным венчурным фондам или бизнес-ангелам.
В некоторых ситуациях инвесторами могут стать родственники или знакомые. Если у них есть свободный капитал, они могут вложить его в новый бизнес-проект и получить отличную прибыль через несколько лет.
Принцип работы венчурного фонда
Специализированные организации, ориентированные на предоставление инвестиций в привлекательные стартапы и инновационные бизнес-проекты, называются венчурными фондами. Цель их работы — выгодно вложить свободные средства в перспективную компанию и получить огромную прибыль после продажи своей доли или акций.
Основателями таких финансовых организаций являются успешные топ-менеджеры или опытные бизнесмены, за плечами которых стабильные компании по трудоустройству. Они готовы добровольно поделиться своим опытом и финансами с стартапами, которые смогут заинтересовать их серьезным и хорошо мотивированным бизнес-планом.
Некоторые фонды объединяют капитал нескольких человек. Они вывели на рынок такие проекты, как LinguaLeo, известного разработчика игр Alawar, бренды Rolsen и Ozon.
Упрощенные этапы риск-финансирования на примере фонда выглядят так:
- Руководители организации ищут интересные проекты на форумах, выставках или в социальных сетях.
- Выбранный стартап тщательно анализируется экономистами, которые пытаются оценить его преимущества и потенциальный доход в случае успеха.
- Начинается разработка бизнес-плана. Он включает в себя все этапы развития нового бизнеса, выбирает каналы и рынки сбыта продукции.
- Разработана детальная стратегия роста с учетом возможных форс-мажорных обстоятельств.
- Заключено специальное инвестиционное соглашение с указанием долей и прав сторон.
- Компания при поддержке инвесторов начинает работать. Хороший венчурный фонд сопровождает молодых предпринимателей на всех этапах, дает им различные советы.
- Если стартап успешен, фонд выходит из инвестиции, продав свою долю или акции на финансовом рынке.
По этому трудному и рискованному пути пошли всемирно известные компании, такие как Microsoft и Apple. В российской практике наиболее успешными корпоративными проектами (на сегодняшний день) являются Яндекс и СТС-медиа. Первым в 1999 г были привлечены средства, заимствованные у 2-х фондов, что увеличило его годовую прибыль с 70 000 долларов США до 300 миллионов долларов США. Второй был разработан известными российскими инвесторами MTG Broadcasting AB и ABH Holdings Corporation и увеличил его капитал до 2 миллиардов долларов.
Популярные венчурные фонды в России
Стартапам следует быть осторожными при выборе потенциального кредитора. От этого зависит дальнейшая судьба проекта, его стабильная и успешная работа.
Перед подачей заявки вам следует ознакомиться с обзорами и выводами организации, ее требованиями и предложениями. Рекомендуется лично общаться с предпринимателями, которые уже сотрудничают с фондом и достигли определенного уровня.
В России есть определенная оценка наиболее успешных венчурных фондов, работа которых вывела на рынок успешные бизнес-проекты.
Среди отечественных стартапов наиболее популярны:
- Российские компании. Компания интересуется новыми информационными технологиями. Рассматривайте небольшие стартапы и быстро отвечайте на запросы соискателей.
- ABRT. Успешный фонд с большим уставным капиталом. Активно работая с проектами на базе нового ПО и сервисов в Интернете, он может похвастаться стартапами KupiVip или Oktogo.
- Приключение II. Работа с начинающими предпринимателями, которые предлагают новые разработки в сфере онлайн-коммерции и онлайн-бизнеса, интересное программное обеспечение для смартфонов. Начните сотрудничать на самом раннем этапе и активно помогайте консультациями.
- РВК. Государственный инвестиционный фонд, продвигающий технологические и научные проекты. Но он всегда выступает вторым инвестором, вкладывая небольшие суммы.
- Партнер Softline. Один из самых успешных инвесторов, в портфеле которого 13 перспективных компаний. Его больше интересуют телекоммуникации и технологии искусственного интеллекта.
У большинства венчурных фондов есть собственные веб-сайты, через которые они принимают заявки. Также вы можете познакомиться с представителями и требованиями на различных форумах компаний или специализированных выставках.
Сотрудничество с бизнес-ангелами
За поэтическим названием скрывается новый тип инвестора. Это люди, которые инвестируют в стартапы, помогая им развиваться и выходить на рынок. Подобно венчурным фондам, они предпочитают продавать долю в устоявшейся компании и получать хорошую прибыль.
Они действуют независимо или сотрудничают с другими инвесторами для участия в проектах. Это самая закрытая группа частных инвесторов, предлагающая инвестиции в размере от 50 тысяч до 1 миллиона долларов.
Основные отличия бизнес-ангелов от венчурных фондов:
- Вкладывают только свои (личные) средства. Многие паевые инвестиционные фонды управляют финансами инвесторов, поэтому они не хотят рисковать и сотрудничать с бесперспективными бизнес-проектами.
- Они стремятся к профессиональному инвестированию, поэтому сотрудничают с новичками в бизнесе, не боятся вникать в новые области бизнеса.
- Они более гибко принимают решения, руководствуются не только «голыми» расчетами, но и собственным опытом. Они более интегрированы в бизнес-проект, передавая свои навыки и знания начинающим предпринимателям.
В роли бизнес-ангелов выступают известные предприниматели, бывшие топ-менеджеры солидных компаний. Они стремятся вкладывать свои сбережения или свободные средства в инновации, полностью понимая свою перспективу в будущее. Известные зарубежные инвестиции включают дорогие бренды Yahoo !, Alibaba, Intel и Biogen.
Пошаговая инструкция по венчурному инвестированию
Когда стартапы выбирают фонд, в котором они хотели бы получать финансирование, перед ними встает задача, как правильно представить проект, чтобы получить положительный отклик.
Из тысяч запросов в адрес инвестора только 10% привлекают внимание и принимаются во внимание. Среднее время рассмотрения заявки составляет от одного до шести месяцев. Поэтому важно представить бизнес-план и расчеты таким образом, чтобы выделяться на фоне аналогичных и получать деньги на разработку.
Вот примерная пошаговая схема для начинающего предпринимателя:
- Выбор венчурного фонда для дальнейшего сотрудничества. Для начала следует проанализировать работу и портфолио организации, изучить требования к бизнес-проектам, какие стартапы ей интересны. Если вам нужна небольшая сумма в 200-300 тысяч долларов, вам не следует искать средства с предложениями на миллион долларов.
- Мы тщательно готовим презентацию. Многие предприниматели ошибочно полагают, что венчурных капиталистов интересуют только приблизительные модели и расчеты. На этапе рассмотрения они изучают состав и сплоченность команды, ее готовность к форс-мажорным ситуациям и темп работы. Главное — сразу обозначить выгоду для потенциального кредитора.
- Ведем переговоры с управляющими фондами. Презентация обычно занимает несколько минут, поэтому должна быть динамичной и запоминающейся, давать максимум информации и не содержать «воды». Необходимо проявить лидерские качества и умение контролировать ситуацию. Лучше всего поработать над всеми мелочами и цифрами, ведь не исключены «неудобные» вопросы.
- Мы работаем над бизнес-планом. На этом этапе собираются специалисты венчурного фонда, которые помогают решить каждый вопрос. Детальный бизнес-план составляется на 3 года и предусматривает методы продвижения на рынок, характеристики распределения прибыли и все возможные затраты на модернизацию. Это финансовая модель бизнес-проекта, который вскоре превратится в действующее предприятие.
- Заключаем договор с инвестором. В среднем на разработку бизнес-плана и всех юридических нюансов уходит не более 3 месяцев. Впоследствии сторонам предлагается подписать разработанное соглашение. Начинающий предприниматель вряд ли увидит в нем подводные камни и поймет все последствия, поэтому для его изучения лучше всего привлечь опытного юриста. Это поможет избежать рабских условий в дальнейшем сотрудничестве.
Отечественный бизнес стремительно развивается. По итогам 2016 года Россия заняла 4-е место в мире по объему рискованных инвестиций. В стране работает не менее 20 венчурных фондов, появились бизнес-ангелы с громкими именами. К сожалению, рост ограничивается отсутствием специальных государственных субсидий и грантов, а также низким процентом ликвидности инвестиционного капитала.
Источник https://law03.ru/finance/article/chto-takoe-venchurnye-investicii
Источник https://biznesovo.ru/investirovanie/chto-takoe-venchurnye-investitsii-printsipy-raboty-vidy-i-fondy-rossii
Источник
Источник