Что такое фондовый рынок: всё, что нужно знать начинающему инвестору про рынок ценных бумаг

Финансовый ликбез

Статья посвящена понятию фондового рынка (далее, по тексту применяется сокращение «ФР»), его классификации, инфраструктуре, участникам, инструментарию, индексам.

p, blockquote 1,0,0,0,0 —>

Материал носит вводный, во многом, популярный характер и будет полезен, прежде всего, читателю с минимальным объемом специальных экономических знаний, новичку в области инвестиций и ценных бумаг. Отражен современный отечественный подход к вопросам рынка ценных бумаг (РЦБ), в соответствии с действующими нормативными правовыми актами и создавшейся практикой в РФ.

p, blockquote 2,0,0,0,0 —>

Понятие фондового рынка

p, blockquote 3,0,0,0,0 —>

Серьезная, научная трактовка фондового рынка звучит так:

p, blockquote 4,0,0,0,0 —>

Базовый российский профильный закон – Федеральный закон от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (далее, по тексту – «39-ФЗ») обозначает предмет регулирования (РЦБ), как отношения, «возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг, независимо от типа эмитента, при обращении иных ценных бумаг <…>, а также особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг».

p, blockquote 6,0,0,0,0 —>

Собственно, что естественно, эти два определения тождественны, если опустить терминологические подробности российского 39-ФЗ. Таковы особенности любого юридического документа, несколько (а иногда и весьма) затрудняющие восприятие магистральной темы неподготовленным или недостаточно подготовленным читателем.

p, blockquote 7,0,0,0,0 —>

Для того, чтобы картина прояснилась, начнем с самого начала, с концептуальных вещей.

p, blockquote 9,0,0,0,0 —>

Что такое рынок вообще, с точки зрения экономической теории?

Википедия [2] : «Рынок — совокупность процессов и процедур, обеспечивающих обмен между покупателями (потребителями) и продавцами (поставщиками) отдельных товаров и услуг». Здесь же приводится формулировка из бестселлера К. Р. Макконнелла и С. Л. Брю «Экономикс: принципы, проблемы и политика»: «Рынок— это институт, механизм, сводящий покупателей и продавцов отдельных товаров и услуг».

Не будем углубляться в термины «покупатель», «продавец», «товар» и «услуга». Они вполне понятны на уровне здравого смысла и житейского опыта. Но, строго говоря, имеют и научные интерпретации.

p, blockquote 11,0,0,0,0 —>

Среди великого числа самых различных рынков: от небольшого базарчика возле станции метро и до рынка интеллектуальной собственности, особое место занимает финансовый рынок.

p, blockquote 12,0,0,0,0 —>

Кассовая наличность (валютные, денежные средства), кредиты / депозиты (вклады), иные виды дебиторской и кредиторской задолженности, оформленные в финансовые инструменты, включая производные (срочные) инструменты, вложения в доли и паи уставных капиталов компаний, и, наконец – фондовый рынок.

p, blockquote 14,0,0,0,0 —>

Фондовый рынок – одна из важнейших частей любого национального или мирового финансового рынка, наряду с кредитным, валютным или срочным сегментами. При этом, четких границ между ФР и другими видами финансовых рынков не существует. Практически, какое угодно финансовое соглашение можно формализовать в ценную бумагу или ее производную.

p, blockquote 15,0,0,0,0 —>

ФР обладает всеми признаками иного рынка. На нем выпускается и обращается товар – ценная бумага (ЦБ). На рынке работают (торгуют) покупатели и продавцы. Есть конечные потребители и первичные продавцы, есть и посредники. Все они могут быть, как профессиональными, так и непрофессиональными участниками ФР. Есть свои «надзиратели и регулировщики», свои торговые площадки. РЦБ квалифицируется по различным признакам и выполняет определенный набор рыночных функций. Его уровень отражается в специальных показателях (фондовых индексах).

p, blockquote 16,0,0,0,0 —>

Все это автор постарался, в той или иной степени, затронуть в данной статье. Безусловно, в одной, сравнительно небольшой публикации, абсолютно невозможно, хоть сколько-нибудь подробно, ответить на все поставленные вопросы. Каждое направление стоит отдельной серии материалов.

Цель текста – дать читателю, незнакомому или мало знакомому с предметом изложения, самую общую, «в первом приближении», картину явления, именуемого фондовым рынком или рынком ценных бумаг. Это – взгляд «с высоты птичьего полета». Это – навигация, не более. Выражаясь словами Алана Гринспена «Карта и территория» [3] .

p, blockquote 18,0,0,0,0 —>

Но, важно помнить ключевое высказывание «Маэстро»: «Ни одна «карта» не является «территорией».

p, blockquote 19,0,0,0,0 —>

Инструментарий фондового рынка. Ценные бумаги

Товар на фондовом рынке – ценная бумага. Оставим за рамками рассмотрения производные финансовые инструменты (производные ценные бумаги) или деривативы:

• Форварды;
• Фьючерсы;
• Опционы;
• Свопы и пр.

Они формируют, так называемый, срочный рынок.

p, blockquote 21,0,0,0,0 —>

Что представляет собой ценная бумага (ЦБ), интуитивно, на «обывательском» уровне, понятно если не всем, то очень многим. Тем не менее, остановимся подробнее на том, что же такое ЦБ и какими они бывают.

p, blockquote 22,0,0,0,0 —>

Определение ценной бумаги для российского ФР дано в Гражданском Кодексе РФ. В зависимости от формы выпуска ЦБ (документарной или бездокументарной), согласно статье 142 ГК РФ: ценные бумаги это:

1. «Документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ЦБ)».
2. «Обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав <…>. (бездокументарные ЦБ)».

Поясним, что документарная ЦБ имеет форму бумажного документа, называемого сертификатом ЦБ, бездокументраная ЦБ – запись на счете депо ее владельца. Бездокументарные ценные бумаги иногда называются ЦБ в электронном виде.

p, blockquote 24,0,0,0,0 —>

Классификация ценных бумаг весьма обширна и разнообразна и могла бы стать темой отдельной статьи. Помимо документарных и бездокументарных, российское законодательство различает:

• Эмиссионные и неэмиссионные ЦБ;
• Именные ценные бумаги и ЦБ на предъявителя;
• Обращаемые и необращаемые бумаги и т.д.

Главное, что надо почерпнуть из статьи 142 ГК РФ – ценные бумаги закрепляют за их владельцами «обязательственные и иные права». По большому счету, таких прав всего два:

1. Имущественное право собственника ЦБ на часть уставного капитала предприятия, акционерного общества (АО);
2. «Обязательственное» право, право кредитора по отношению к должнику. Подобные бумаги фиксируют отношения долга между владельцем ЦБ и лицом, ее выпустившим, (эмитентом).

Различие ценных бумаг по предоставляемым их владельцам правам определяет еще одну ветку классификации ЦБ. Бумаги, дающие имущественное право на долю в уставном капитале относят к паевым или долевым.

p, blockquote 27,0,1,0,0 —>

Основной представитель паевых ЦБ – акция предприятия (АО). Бумаги, формирующие связь кредитор-должник, относят к долговым. Здесь базовая ЦБ – облигация.

p, blockquote 28,0,0,0,0 —>

Конечно, акциями и облигациями спектр ценных бумаг отнюдь не исчерпывается.

p, blockquote 29,0,0,0,0 —>

Яркий представитель паевой ЦБ – пай/акция/сертификат инвестиционного фонда. Например, ETF. Или, в российской практике инвестпай ПИФа (БПИФа). В случае инвестфонда, его ЦБ дает право на часть чистых активов фонда и является инструментом совместного инвестирования.

p, blockquote 30,0,0,0,0 —>

В секторе долговых ценных бумаг широкое распространение получили векселя, долговые неэмиссионные (они не обязаны эмитироваться отдельными выпусками) ценные бумаги.

p, blockquote 31,0,0,0,0 —>

Акции делятся на:

• Обыкновенные;
• Привилегированные;
• Голосующие;
• Неголосующие.

Градация облигаций еще более обширна: корпоративные и государственные или муниципальные/региональные, дисконтные и процентные/купонные, кратко-, средне- и долгосрочные, конвертируемые и неконвертируемые, «мусорные» (не шутка, это термин) и т.д.

p, blockquote 34,0,0,0,0 —>

Классификация фондовых рынков

Систематизировать фондовые рынки можно по различным признакам. Ниже предложены три вида группировки РЦБ.

p, blockquote 36,0,0,0,0 —>

Организованный и неорганизованный ФР

Еще говорят, биржевой и внебиржевой рынки.

p, blockquote 37,0,0,0,0 —>

На организованном РЦБ торги проводятся на организаторе (у организатора) торгов. Согласно статье 2 Федерального закона «Об организованных торгах» от 21.11.2011 г. № 325-ФЗ: «Организатор торговли – лицо, оказывающее услуги по проведению организованных торгов на товарном и (или) финансовом рынках на основании лицензии биржи или лицензии торговой системы».

p, blockquote 38,0,0,0,0 —>

Логично, что торги вне Организатора – неорганизованные.

p, blockquote 39,0,0,0,0 —>

Итак, есть организованные торги ценными бумагами на фондовой бирже, ФБ (или в торговой системе) и неорганизованные торги вне биржи.

p, blockquote 40,0,0,0,0 —>

Преимущества биржевой торговли:

• Открытость и прозрачность операций;
• Установление максимально справедливой цены на бумагу;
• Биржевые гарантии исполнения сделок по принципу «Поставка против платежа»;
• Дополнительные технические и организационные меры безопасности при проведении операций; процедура разрешения споров, согласно правилам биржи.

Биржи проходят строгое лицензирование и контролируются, как внешними национальными (возможно, наднациональными) регулирующими органами, так и собственными структурами (биржевыми советами).

p, blockquote 42,0,0,0,0 —>

Непосредственно торговать на ФБ имеют право только зарегистрированные на ней участники. Иногда их называют членами биржи. Прочие физические и юридические лица выходят на биржевую площадку в качестве их клиентов, на основании договоров о брокерском обслуживании.

p, blockquote 43,0,0,0,0 —>

Для того чтобы обращаться на бирже, ценная бумага должна пройти процедуру листинга и попасть в биржевой реестр (список). При наступлении определенных событий ЦБ может быть исключена из реестра (делистинг).

p, blockquote 44,0,0,0,0 —>

В элиту мировых фондовых бирж входят Нью-Йоркская ФБ (NYSE), Лондонская ФБ (LSE), Франкфуртская биржа (FWB), Токийская фондовая биржа. Агрессивно развиваются китайские торговые площадки.

p, blockquote 45,0,0,0,0 —>

Не нужно думать, что неорганизованный рынок в наше время остался на уровне телефонных звонков. Отнюдь. Это мощные торговые платформы со многими признаками традиционной биржи. Часто они фигурируют под аббревиатурой OTC – Over The Counter. Зарубежные примеры – система OTC Markets Group и американские электронные доски объявлений внебиржевого рынка США: OTCBB (ОТС Bulletin Board). На Московской Бирже есть внебиржевой сервис OTC MOEX Board.

p, blockquote 46,0,0,0,0 —>

Первичный и вторичный ФР

На первичном рынке ценных бумаг (РЦБ) происходит выпуск и начальное размещение только что выпущенных (эмитированных) ЦБ. Участники первичного ФР: компании – эмитенты бумаг, посредники, организующие подписку (андеррайтеры), и первичные покупатели.

p, blockquote 48,0,0,0,0 —>

На вторичном рынке идет обращение ранее выпущенных ЦБ. Здесь круг участников традиционный: продавцы, покупатели, фондовые посредники (брокеры).

p, blockquote 49,0,0,0,0 —>

Различают открытое и закрытое первичное размещение бумаг. Первое носит публичный характер и происходит обычно на фондовых биржах. По-английски – IPO, Initial public offering. При закрытом, частном размещении, ЦБ предлагаются ограниченному кругу лиц. Бывает, что это всего несколько институциональных инвесторов (инвестбанки и компании). Здесь биржа не нужна. Требования к эмитенту пониже, чем на IPO.

p, blockquote 50,0,0,0,0 —>

Вторичка имеет место, как на бирже, так и вне ее. Внебиржевой вторичный РЦБ иногда называют третичным рынком.

p, blockquote 51,0,0,0,0 —>

Из громких IPO последних лет можно выделить выход на биржу Facebook и Twitter. Сейчас готовится IPO самой большой нефтяной компании Саудовской Аравии Saudi Aramco.

p, blockquote 52,0,0,0,0 —>

Национальный и мировой фондовые рынки

Как любой иной рынок, РЦБ представлены национальными рынками. В эпоху финансово-экономической глобализации они тесно взаимосвязаны между собой, и перетекая друг в друга, образуют единый мировой фондовый рынок.

p, blockquote 53,0,0,0,0 —>

Оценить величину ФР той или иной страны можно по капитализации ее главных фондовых бирж. Уже не один год пальма первенства у NYSE. По оценкам 2016 г. капитализация NYSE Group (общая стоимость всех обращающихся на ней акций) достигла $30 трлн [4] . Есть еще и NASDAQ с капитализацией $6,8 трлн (на 31.01.2015 [5] ). Фондовый рынок США был и остается № 1 в мире.

p, blockquote 54,1,0,0,0 —>

Другие два крупнейших РЦБ мира – рынок объединенной Европы и коммунистического Китая.

p, blockquote 56,0,0,0,0 —>

Процесс формирования глобального фондового рынка подчеркивает процесс слияния и поглощения ведущих фондовых бирж, наметившийся и окрепший в последние десятилетия. В Европе в LSE Group объединились Лондонская и самая большая в Италии Миланская фондовые биржи. В Euronext NV входят ФБ Амстердама, Парижа, Брюсселя и Лиссабона. Японскую Japan Exchange Group образуют биржи Токио и Осаки. И даже культовая NYSE с 2013 г. формально является подразделением Intercontinental Exchange (ICE).

p, blockquote 57,0,0,0,0 —>

Функции ФР

Фондовый рынок выполняет функции, присущие любому иному рынку.

p, blockquote 58,0,0,0,0 —>

К ним относятся:

1. Посредническая функция ФР – площадка (не обязательно биржевая) для операций между покупателями, продавцами и другими участниками оборота ценных бумаг;
2. Формирование справедливой цены на товар – ЦБ. Здесь речь идет, прежде всего, о биржевых котировках;
3. Функция привлечения и перераспределения денежных средств и ценных бумаг между участниками РЦБ. Мобилизация денег инвесторов на фондовом рынке приобретает особую актуальность для молодых, выходящих на рынок высокотехнологичных компаний, так называемых, «стартапов». Активно используются новые механизмы сбора необходимых сумм: взносы венчурных капиталистов и бизнес-ангелов, краудфандинг, краудинвестинг и пр.;
4. Установление баланса между спросом и предложением ценных бумаг;
5. Надзорная и регулирующая функция. Даже неорганизованный рынок контролируется регуляторами. Достигается это через сертификацию, лицензирование и отчетность его участников. На бирже контроль еще жестче;
6. Информационное направление. ФР предоставляет необходимую рыночную информацию о ЦБ: ассортимент, количество, цену, условия покупки, оплаты и поставки, а также об его участниках;
7. Стимулирующая функция. Организованный публичный фондовый рынок поощряет компании быть максимально прозрачными и понятными инвесторам. Для попадания в биржевой реестр и сохранения в нем места в дальнейшем, компании обязаны вводить необходимые стандарты корпоративного управления, предоставлять регулярную отчетность, периодически проходить аудит и т.д.;
8. Санация и оздоровление. Рынок понуждает быть сильным. Ценные бумаги хронически слабых, убыточных предприятий неизменно упадут в цене, их капитализация снизится и они станут неинтересны инвесторам. Менеджмент будет вынужден предпринимать эффективные управленческие меры или вести компанию на ликвидацию.

Участники фондового рынка

Перейдем к участникам фондового рынка. Некоторых мы уже упоминали. Другие выйдут на сцену впервые.

p, blockquote 60,0,0,0,0 —>

Непрофессиональные участники

Любое юридическое или физическое лицо – покупатель и/или продавец ценных бумаг. Для совершения сделок по ценным бумагам, как и по любому другому имуществу, нужны всего две вещи – деньги и/или, собственно, товар. В данном случае – ценные бумаги.

p, blockquote 61,0,0,0,0 —>

Для выхода на биржу непрофессиональному участнику необходимо выбрать брокера и заключить с ним договор о брокерском обслуживании.

p, blockquote 62,0,0,0,0 —>

Профессиональные участники РЦБ в РФ

Лица, деятельность которых на фондовом рынке подлежит обязательному лицензированию/сертификации и регулируется специальным национальным регуляторным органом. В Российской Федерации – Банком России (Центробанком РФ).

p, blockquote 63,0,0,0,0 —>

(Список, приведенный ниже, отвечает российскому 39-ФЗ)

• Брокер.

Совершает сделки по купле/продаже ценных бумаг по поручению (заявке) клиента на основании договора о брокерском обслуживании. Говорят, что брокер действует от своего имени или от имени клиента, за счет клиента.

• Дилер.

Другой торговец ЦБ – профучастник рынка ценных бумаг. Действует от своего имени и за свой счет. Если дилер – член биржи, то для торгов на ней брокер ему не нужен. Возможно совмещение дилерской и брокерской деятельности.

• Управляющий ЦБ.

Лицо, осуществляющее деятельность по доверительному управлению ценными бумагами.

• Депозитарий ЦБ.

Организация, оказывающая услуги по учету и переходу прав собственности на ЦБ, а также по хранению сертификатов ценных бумаг.

p, blockquote 68,0,0,0,0 —>

На Московской Бирже (МБ) функции депозитария возложены на Небанковскую кредитную организацию «Национальный расчетный депозитарий» (НРД).

• Держатель реестра / регистратор ЦБ

Профучастник, отвечающий за реестр владельцев ценных бумаг. Депозитарий может иметь свой счет в реестре ЦБ, как номинальный держатель.

p, blockquote 71,0,0,0,0 —>

Институциональные инвесторы

От российской трактовки участников ФР перейдем к более расширенной, международной практике. Безусловно, ее отдельные элементы постепенно обживаются и в отечественном РЦБ.

p, blockquote 72,0,0,0,0 —>

За рубежом, для профессионального участника РЦБ принят термин «институциональный инвестор », Institutional investor. В США есть понятие «квалифицированный институциональный инвестор», qualified institutional investor. Надо отметить, что институциональный инвестор [6] , в общем случае, вправе осуществлять сделки с любыми активами, не только с ценными бумагами, например, с недвижимостью, драгметаллами, долями в бизнесе, не оформленные акциями и пр., но главное направление институционала – фондовый рынок.

p, blockquote 73,0,0,0,0 —>

Институциональными инвесторами являются инвестиционные банки и компании, страховые компании, инвестиционные фонды, включая хедж-фонды и взаимные фонды (в России – паевые фонды) и их материнские управляющие компании, суверенные и пенсионные фонды. Последние признаются доминирующими, по величине портфелей, инвесторами в мире.

Активы глобального государственного пенсионного фонда Норвегии [7] к сентябрю 2017 г. достигли $1 трлн, что составляет около 1% от общего объема мирового фондового рынка и 1,78% европейского ФР. Пенсионный фонд Норвегии признается крупнейшим акционером в Европе.

p, blockquote 75,0,0,0,0 —>

Участники первичного размещения ценных бумаг

Здесь круг состоит из трех лиц.

1. Эмитент – предприятие, выпускающее (эмитирующее) ценные бумаги. Если акции, то это акционерное общество (АО), привлекающее деньги акционеров/инвесторов в уставный капитал. Если осуществляется выпуск облигаций, то эмитент выступает заемщиком и кредитуется на фондовом рынке через организацию облигационного займа. Кредиторы в данном случае – держатели облигаций (облигационеры);
2. Андеррайтер – профучастник рынка, предположим, инвестбанк, организующий размещение бумаг. Берет на себя максимум коммуникационных, организационных, финансовых и технических моментов процедуры. Может обязаться выкупить часть или всю эмиссию ЦБ на себя;
3. Первичный покупатель – конечный приобретатель бумаг при их выводе на рынок (биржу).

Прочие участники

К ним относятся упомянутые выше фондовые биржи (или торговые системы) с их инфраструктурой. Например, клиринговой организацией и центральным контрагентом. На МосБирже их роль выполняет Небанковская кредитная организация «Национальный клиринговый центр» (НКЦ), наряду с НРД входящий в группу МБ.

p, blockquote 77,0,0,0,0 —>

Нельзя обойти вниманием таких участников РЦБ, как инвестиционные консультанты. 39-ФЗ причисляет инвестиционного советника, предоставляющего инветконсалтинг к профучастникам ФР.

p, blockquote 78,0,0,0,0 —>

Фондовые индексы

Как быстро сориентироваться в складывающейся ситуации на фондовой бирже или, в целом, на фондовом рынке? Одним взглядом? Что немедленно укажет на подъем или спад РЦБ?

p, blockquote 79,0,0,0,0 —>

Фондовый индекс (ФИ).

p, blockquote 80,0,0,0,0 —>

ФИ – обобщенный показатель, рассчитываемый по текущим ценам выделенной группы ценных бумаг на конкретной фондовой бирже или рынке. Набор бумаг называется корзиной (базой расчета) индекса. ФИ бывают самыми разнообразными, вплоть до экзотических: от индексов облигаций, до индекса «страха» и даже «ненависти». Но когда просто упоминают о фондовых индексах, обычно имеют в виду классические индексы рынка акций.

p, blockquote 81,0,0,1,0 —>

Каждый национальный рынок, каждая ФБ имеет свой индекс, а часто целую линейку таковых. Есть и глобальные индексы.

p, blockquote 82,0,0,0,0 —>

Исторически, основные ФИ в США – промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) и индекс широкого рынка S&P500. В корзине Доу-Джонса акции 30 ведущих американских публичных компаний. Ведет свою историю с 26.05.1896 г. База S&P500 включает бумаги 500 эмитентов.

p, blockquote 83,0,0,0,0 —>

Ключевые ФИ в РФ – индексы МосБиржи: IMOEX и RTSI. Первый рассчитывается в рублях, второй – в долларах. Корзина у обоих одна и та же – 40-50 главных российских компаний. На дату подготовки материала (17.04.19) – 41 АО.

p, blockquote 84,0,0,0,0 —>

Контроль и надзор за ФР

Надувание пузырей и обрушения на фондовых биржах и фондовых рынках приводили к тяжелейшим последствиям в экономиках отдельных стран и всего мира в целом. Достаточно вспомнить «черный» октябрь 1929 г. на Уолл-стрит и последовавшую за ним многолетнюю Великую депрессию, а также относительно недавний крах американских ипотечных ценных бумаг и мировой финансовый кризис 2007-09 гг.

p, blockquote 85,0,0,0,0 —>

Очевидно, что причин наблюдать за РЦБ и регулировать его более, чем достаточно. Во всех странах, где есть хоть что-то похожее на ФР, созданы профильные национальные регуляторы.

p, blockquote 86,0,0,0,0 —>

В США – Комиссия по ценным бумагам и биржам, The United States Securities and Exchange Commission (SEC), учрежденная Ф.Д. Рузвельтом в разгар Великой депрессии в 1934 году. Первый руководитель – Джозеф Патрик Кеннеди, отец печально знаменитого 35-го Президента Соединенных Штатов Джона Ф. Кеннеди.

p, blockquote 87,0,0,0,0 —>

Российский регулятор – Банк России (Центробанк РФ), пришедший в 2013 г. на смену Федеральной службе по финансовым рынкам (ФСФР), которая, свою очередь, в 2004 г. заменила Федеральную комиссию по ценным бумагам (ФКЦБ).

p, blockquote 88,0,0,0,0 —>

ФР в Банке России курирует Департамент рынка ценных бумаг и товарного рынка [8] .

p, blockquote 89,0,0,0,0 —>

Примечания

[1] – «Рынок ценных бумаг», Википедия.⇑

p, blockquote 90,0,0,0,0 —>

[2] – «Рынок», Википедия.⇑

p, blockquote 91,0,0,0,0 —>

[3] – Алан Гринспен, Alan Greenspan (род. в 1926 г.) – американский финансист, Председатель Совета управляющих ФРС США (1987-2006). В молодости выступал джазовым исполнителем. «Карта и территория. Риск, человеческая природа и проблемы прогнозирования» («The Map And The Territory …») – книга А, Гринспена, вышедшая в 2013 г.⇑

p, blockquote 92,0,0,0,0 —>

[4] – «New York Stock Exchange», Wikipedia.⇑

p, blockquote 93,0,0,0,0 —>

[5] – «Список фондовых бирж», Википедия.⇑

p, blockquote 94,0,0,0,0 —>

[6] – «Institutional investor», Wikipedia.⇑

p, blockquote 95,0,0,0,0 —>

[7] – «Государственный пенсионный фонд Норвегии», Википедия.⇑

p, blockquote 96,0,0,0,0 —>

[8] – Информация официального сайта Банка России.⇑

p, blockquote 97,0,0,0,0 —>

Используемые сокращения

ФР – фондовый рынок, то же самое, что и РЦБ

p, blockquote 98,0,0,0,0 —>

РЦБ – рынок ценных бумаг, то же самое, что и ФР

p, blockquote 99,0,0,0,0 —>

ЦБ – ценная бумага, для краткости может применяться слово «бумага»

p, blockquote 100,0,0,0,0 —>

АО – акционерное общество

p, blockquote 101,0,0,0,0 —>

ФБ – фондовая биржа

p, blockquote 102,0,0,0,0 —>

ФИ – фондовый индекс

p, blockquote 103,0,0,0,0 —>

NYSE – New York Stock Exchange, Нью-Йоркская фондовая биржа

p, blockquote 104,0,0,0,0 —>

МБ – МосБиржа, Московская Биржа

p, blockquote 105,0,0,0,0 —>

НРД — Небанковская кредитная организация «Национальный расчетный депозитарий», НКО НРД (АО)

p, blockquote 106,0,0,0,0 —>

39-ФЗ – Федеральный закон от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»

Фондовый рынок простыми словами (как он работает) — что нужно для торговли

Т орговля на фондовом рынке сегодня – это один из наиболее популярных видов вложения денежных средств, позволяющий получать высокую прибыль при умеренном риске.

Значение рынка ценных бумаг трудно переоценить, так как он является механизмом, который позволяет перемещать средства по разным экономическим секторам и привлекать огромные капиталы в государственные и частные компании.

• Что такое фондовый рынок простыми словами
  • Устройство и функции фондового рынка (как он работает)
  • Классификации фондового рынка
  • Российский фондовый рынок
  • Что продается на фондовом рынке
  • Фондовые индексы
  • Как зарабатывают на фондовом рынке
  • Пример заработка на фондовом рынке
  • Как выйти на фондовый рынок
  • Российские фондовые брокеры
  • Особенности торговли на фондовом рынке США
    • Заключение

    Что такое фондовый рынок простыми словами

    Фондовый рынок (Stock Market) – это структура определенных правил, регламентов и механизмов, позволяющих торговать ценными бумагами.

    Под этим понятием подразумеваются не только биржевые площадки для совершения торговых операций, но и главный инструмент привлечения денежных потоков в бизнес, с помощью которого предприятия приобретают реальную рыночную стоимость через выпущенные в свободное обращение акции.

    Суть фондового рынка и его функции практически те же, что и у любого другого рынка – встреча продавцов с покупателями для заключения взаимовыгодных сделок.

    Другой важной составляющей рынка ценных бумаг является привлечение свободных капиталов и финансовых накоплений. То есть фондовая торговая предоставляет множество вариантов инвестирования и концентрирует деньги на рынке.

    Фондовый рынок простыми словами – это одна из областей финансового рынка, где в роли товара выступают ценные бумаги: акции, облигации, фьючерсы, опционы и другие. При этом каждая сделка совершается в соответствии со строгими правилами и при определенных условиях.

    Международным фондовым рынком называют единое пространство всех мировых рынков, на которых ведется купля/продажа бумажных активов.

    «Википедия» говорит, что фондовый рынок – это совокупность экономических отношений, касающихся эмитирования и обращения ценных бумаг между его участниками. Данный рынок, являясь составной частью рынка капитала в тандеме с денежным рынком, в сущности, и есть глобальная финансовая система.

    Ввиду того, что активы фондового рынка – это бумаги, его еще называют рынком ценных бумаг (Equity Market, Bond Market).

    Самые крупные представители фондового рынка расположены в Соединенных Штатах, Японии и России. Одна из известнейших бирж – это Нью-Йоркская фондовая биржа NYSE со средним оборотом порядка 16,5 трлн долларов.

    

    Торговый зал NYSE

    Второй по величине площадкой является NASDAQ, также расположенная в США. В список акций торгуемых в Штатах включено более 3,2 тыс. компаний, среди которых есть и Российские.

    В числе лидеров также присутствует японская фондовая биржа TSE (Tokyo Stock Exchange) где имеют листинг 2414 представителей бизнеса.

    Фондовый рынок России представлен Московской биржей, средний оборот площадки равен 23,8 трлн рублей, а список компаний-участников торгов включает 280 представителей.

    Устройство и функции фондового рынка (как он работает)

    Глобальный фондовый рынок является наднациональной структурой, к которой принадлежат все региональные рынки ценных бумаг. Внутренние рынки представлены физическими и юридическими лицами, а на международной площадке в роли участников торгов выступают целые государства. Доступ к торговле обеспечен практически для всех мировых экономик, поэтому данный рынок глобален и универсален.

    Рынок ценных бумаг являет собой некое объединение кредитно-финансовых институтов, в числе которых биржи, брокеры фондового рынка, национальные агентства, дилеры. Также в функционировании рынка задействованы страховые компании, банки, государственные финансовые службы, которые влияют на рыночную динамику.

    Любую операцию, производимую в рамках рынка, можно отнести либо к коммерческой манипуляции, либо к финансовой. В первом случае это взаиморасчет сторон по импорту и экспорту, а во втором – передвижение капитала между множеством отраслей экономики. Перераспределение денег между сферами фактически регулирует рыночную экономику. Кроме того, фондовый рынок через выпуск и продажу акций оказывает поддержку компаниям, которые испытывают затруднения с финансированием.

    Важными функциями рынка ценных бумаг являются:

    1. Поддержка национальных экономик в преодолении финансовых трудностей.
    2. Уравновешенное распределение денежной массы между разными сферами экономики и компаниями.
    3. Предоставление возможности поиска инвесторов для предприятий и взаимовыгодное сотрудничество между ними.
    4. Рост денежной массы. Рынок создает свободные денежные потоки, при помощи которых инвесторы расширяют спектр возможностей для вложений.
    5. Регуляторная функция. Цены на бумаги в ходе торгов устанавливают предложение и спрос, что соответствует правилам открытого рынка. Свободные торги определяют капитализацию компаний через их акции, активы бюджетов – через казначейские гособлигации. Также торги оказывают влияние на денежные потоки через банковские учреждения и финансовые структуры.

    Также отдельно можно выделить индикативную составляющую фондового рынка. Последний мировой финансовый кризис показал, что рыночные участники склонны реагировать на надвигающиеся экономические проблемы раньше, чем об этом начнут заводить речь политики. Поэтому наиболее развитые фондовые государственные структуры с большой капитализацией значительно устойчивей остальных и в состоянии привлекать более качественные инвестиции.

    Работа фондового рынка осуществляется при участии следующих субъектов:

    • Эмитенты. К таким участникам относят юр. лицо или госорган местной либо исполнительной власти. В сущности, эмитенты – это продавцы, которые занимаются выпуском ценных бумаг, обозначающих область их деятельности. Процесс выпуска бумаг называется эмиссией.
    • Инвесторы. В качестве инвестора может выступать физлицо, фирма, предприятие или госорган. Эти участники применяют свои капиталы для приобретения акций и иных бумаг для последующего извлечения прибыли. Данные лица находятся в риске, поскольку в случае убыточности проекта будут потеряны деньги.
    • Профессиональные рыночные участники. По факту, это третьи лица, представляющие непосредственно сам фондовый рынок, которые обеспечивают основной оборот. В эту категорию входят брокеры, инвестфонды, трейдеры, дилеры, которые являются посредниками, профессиональными представителями какой-либо из сторон. Данные лица зарабатывают на процентах от успешных сделок, поэтому они заинтересованы в максимальном количестве заключенных на куплю/продажу договоров.

    Классификации фондового рынка

    Рынок ценных бумаг имеет также разделение по некоторым критериям:

    • По эмитентам – рынок акций частных предприятий, рынок гособлигаций и иных бумаг.
    • По принадлежности к бирже – биржевой либо внебиржевой рынок.
    • По срокам – торгуются бессрочные, долгосрочные, среднесрочные или краткосрочные ценные бумаги.
    • По региональной принадлежности – международный рынок, региональный либо национальный.
    • По экономическим отраслям.
    • По разновидностям бумажных финансовых инструментов – акции, облигации, фьючерсы и прочие.
    • По иным признакам.

    Посредником между эмитентом и инвестором обычно выступает фондовая биржа, которая занимается созданием и предоставлением всей необходимой инфраструктуры для проведения полного цикла торгов. В рамках биржевой площадки функционируют несколько отделов, в числе которых:

    • Система ведения торгов, обеспечивающая прием средств от продавцов и покупателей;
    • Клиринговая палата, которая занимается учетом торговых объемов, а также денежными вопросами – переводами средств эмитентам, снятием денежных сумм со счетов инвесторов и т. д.;
    • Депозитарный отдел, курирующий экономическую часть и контролирующий все безналичные операции.

    Рынок ценных бумаг классифицируется по свойствам движения бумажных активов.

    • Первичный (Primary Market). Так называется рынок, на котором первично размещаются новые выпущенные ценные бумаги. Размещение может происходить в публичной форме (IPO) либо в закрытой, при котором акции не предлагаются для приобретения любому желающему. Первичное размещение может осуществляться посредством биржи или иным способом.
    • Вторичный (Secondary Market). На этом рынке происходит обращение бумаг, которые уже были выпущены ранее и проходили процесс первичного размещения. Основной оборот сделок по фондовым активам приходится на вторичный рынок, и именно с ним ближе всего знакомы начинающие инвесторы, так как биржи представляют его в первую очередь.
    • Третий рынок (Third Market). На этом рынке совершаются сделки с незарегистрированными на биржевой площадке бумагами, то есть с теми, которые не проходили листинг. Другое его название – внебиржевой рынок (Over the Counter Market, OTC). Он имел большое значение в 50-х гг. прошлого века, в то время компании-инвесторы начали скупку обыкновенных акций, чтобы защититься от инфляции, а биржи удерживали фиксированную комиссию по сделкам. Проводя операции без участия биржевых площадок, они экономили на издержках и не создавали колебаний цен, которые были неизбежны на биржах при крупных сделках.
    • Четвертый рынок (Fourth Market). Так называют электронные торговые системы для работы без посредников с большими пакетами бумаг между институциональными инвесторами. Среди популярных систем – InstiNet, POSIT, Crossing Network.

    Российский фондовый рынок

    Отечественный фондовый рынок сформировался сравнительно недавно (в начале 90-х гг.), поэтому большинство агентств рейтинга западных стран относят его к развивающимся. Молодые рынки характеризуются более высокой доходностью, которая всегда сопровождается повышенным риском.

    С середины 2000-х рынок ценных бумаг РФ продемонстрировал многие позитивные перемены: вырос оборот средств, повысилась общая ликвидность, возросла информационная прозрачность участников, существенно развилась законодательная база, инвесторы приобрели большую защищенность. Данные обстоятельства вкупе с усилившейся ситуацией в политике и экономике позволили повысить кредитные рейтинги России международными агентствами Fitch Ratings, Moody`s, Standard & Poor`s.

    Ключевые игроки на отечественном рынке ценных бумаг – Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) и Российская торговая система (РТС). На ММВБ преимущественно осуществляются сделки с акциями, а на РТС на первом месте стоят фьючерсные контракты и опционы.

    Что продается на фондовом рынке

    

    Торговля на фондовом рынке в первую очередь ведется ценными бумагами. Активы фондового рынка представлены несколькими видами бумаг.

    • Акции (Stock). Покупка данных бумаг означает внесение собственного капитала в капитал предприятия-эмитента. Акции бывают двух видов – простые и привилегированные. Покупая бумаги, акционер получает право на получение части доходов компании в виде дивидендов. Кроме того, например, став обладателем половины акций фирмы, вы сможете претендовать на 50 % всего ее имущества в случае закрытия бизнеса.
    • Векселя (Bill). Данная ценная бумага представляет собой закрепленное обязательство выплаты некоторой позаимствованной денежной суммы. Вексель содержит конкретную информацию о сумме и дате возврата средств. Они бывают переводными и простыми.
    • Облигации (Obligation). Данные бумажные активы подразумевают выплату их держателям дивидендов, а также обязательство возврата ее полной стоимости по прошествии определенного срока. Облигации бывают трех типов: корпоративные, государственные (бонды – Bond) и частные. Отличие облигаций от других ценных бумаг – повышенная надежность и стабильность. Прибыли часто бывают небольшими, но строго фиксированными, не зависящими от колебаний рынка. Для вложения крупных средств зачастую используют облигации федерального займа. Гособлигации нередко освобождаются от налогов.

    Также на фондовом рынке осуществляются сделки с производными ценными бумагами.

    • Фьючерсы (Futures Contract). Данный инструмент – это срочный контракт на поставку какого-либо товара или сырья на определенную дату по определенной стоимости.
    • Форвардные контракты (Forward Contract). Такой контракт является срочной договоренностью, утверждающей качество, объем какого-либо товара или день поступления валюты. Цена и валютный курс устанавливаются в момент заключения договора. Форвард не относится к ценным бумагам, но широко используется на рынках финансов.
    • Биржевые опционы (Stock Option). Опционом называется вид контакта, который дает его обладателю право на продажу либо покупку некоего актива по заранее оговоренной стоимости. Опционы относят к широкому классу активов, которые называют условными требованиями, то есть выплаты по таким договорам происходят при наступлении некоторого события.

    Фондовые индексы

    Индекс фондового рынка (Stock Exchange Index) – это средневзвешенный курс акций по некоторому количеству бумаг разных экономических отраслей, банковских учреждений и иных кредитно-финансовых организаций. Данный инструмент позволяет получить представление о состоянии цен фондового рынка, то есть его общее направление. Его применяют для статистического измерения, анализа и прогнозирования состояния фондовой торговли в целом и ее отдельных областей.

    Различные индексы рассчитываются по разному числу бумаг, это может быть и 10 акций, и 500 или более. Различные фондовые индексы одного рынка позволяют оценивать его с различных сторон. Самыми известными в мире индексами являются американский индекс Доу Джонса (Dow Jones Index), японский Никкей (Nikkei Stock Average), немецкий ДАКС (Deutsche Aktienindex, DAX), российские РТС и ММВБ.

    Мировые биржи предлагают для торговли тысячи бумаг, однако для понимания состояния фондового рынка выбранной страны применяется соответствующий индекс, демонстрирующий средний показатель динамики многих акций, котируемых на этой бирже. Поскольку значения биржевых индексов – это просто цифры, их обозначают не валютой, а пунктами.

    Как зарабатывают на фондовом рынке

    Рынок ценных бумаг предоставляет широкие возможности для извлечения прибыли и получения пассивного дохода как для компаний, так и для частных участников. Для работы на рынке существует масса стратегий и тактических приемов, однако их применение укладывается в рамки трех направлений.

    1. Инвестиции в ценные бумаги.
    2. Спекуляции на ценных бумагах.
    3. Продажа облигаций и акций.

    Отдельным пунктом можно отметить заработок на биржевых индексах. В отличие от акций, они не являются ценными бумагами. В большинстве случаев для работы с индексами применяются два инструмента: фьючерсные контракты и трастовые фонды.

    В первом случае покупаются фьючерсы на индекс, а во втором – участие в фонде. К примеру, один из крупнейших американских индексов S&P500 можно купить через ETF. Корпорация Standart & Poor, разработавшая данный биржевой индекс, владеет трастовым фондом SPDR, акции которого отражают котировки индекса. Их можно приобрести на бирже, как любые другие бумаги. Биржевой тикер фонда – SPY. Для частного инвестора оба способа имеют мало различий, индекс и фонд покупаются через торговый терминал как любой другой актив.

    Пример заработка на фондовом рынке

    

    А сейчас мы покажем наш пример заработка на ценных бумагах. Так как мы уже очень давно работаем с профессиональным брокером Evotrade, то и здесь же будем открывать сделку.

    Наверняка вы знаете автомобили RollsRoyce, но редко у кого есть возможность даже мысли, что можно заработать на их акциях.

    Мы зашли на эту страницу, открыли торговую платформу и выбрав акции RollsRoyce нажали кнопку BUY (Покупка):

    

    Уже на следующий день акции подорожали в цене. Наша прибыль тоже подросла:

    

    Чтобы получить деньги на свой лицевой счет, необходимо обратно продать акции, или другими словами — закрыть сделку:

    

    Итоговые результаты можно всегда узнать во вкладке Сделки, которая находится под основным графиком на этой же странице платформы:

    

    Evotrade предлагает огромной количество акций и других активов не только фондового рынка, но и товарного, валютного.

    Как выйти на фондовый рынок

    Посредником между эмитентами и инвесторами выступают фондовые биржи, занимающиеся непосредственной организацией торгового процесса. Крупнейшей отечественной биржевой площадкой является Московская биржа, в штат которой в 2011 г. вошли РТС и ММВБ. В составе холдинга – Центральный депозитарий, а также крупнейший в России клиринговый центр – Банк НКЦ.

    За пределами РФ купить и продать ценные бумаги можно на таких известных площадках:

    Это главная биржа США с самым крупным мировым оборотом. Она расположена на Уолл-Стрит в Нью-Йорке. Индекс Доу-Джонса рассчитывается по курсам акций этой площадки вместе с индексами Composite, ARCA Tech 100 Index и другими.

    Эта американская биржа сориентирована на сделки с бумагами компаний высокотехнологического сектора, к примеру Google, Intel, Meta, Tesla.

    Лондонская фондовая биржа – известнейшая и старейшая фондовая площадка в мире. Она считается также самой интернациональной, так как около половины ее оборота – международная торговля акциями. Представлены также и компании из России, например «Евраз», «Роснефть» и множество других.

    Но купить акции или облигации напрямую частным лицам на бирже нельзя, для этого созданы специальные компании посредники — брокеры. Брокерское место на бирже может стоить несколько сотен тысяч долларов в год. Покупать активы напрямую на бирже могут лишь институциональные инвесторы в виде многомиллионных траст, хедж и других фондов.

    Российские фондовые брокеры

    Брокеры служат связующим звеном между биржей и инвесторами. Таких компаний на рынке имеется большое количество, и каждая из них предлагает свои условия и взимает свои особые комиссии.

    Проблема российских брокеров в том, что через них практически невозможно купить акции иностранных компаний из-за закона о квалифицированных инвесторах.

    Именно для этого брокеры делают европейскую регистрацию и выводят на более чем 40 мировых бирж.

    Особенности торговли на фондовом рынке США

    Чтобы иметь возможность совершать сделки на фондовом рынке США, необходимо открыть торговый счет у брокерской компании, которая ориентирована на работу с клиентами из России. У любой фирмы есть консультанты, которые готовы рассказать, что для этого нужно сделать, достаточно обратиться с соответствующим запросом в поддержку.

    Выходить на американский рынок лучше через надежных брокеров.

    Рынок ценных бумаг США сильно отличается от российского и имеет свою специфику.

    • В рамках платформы можно совершать сделки между участниками торгов, поэтому потери на спредах не являются неизбежными.
    • Рыночные игроки могут не только соглашаться либо отклонять стоимость, но и предлагать свою.
    • В рамках биржевой площадки каждому трейдеру доступны данные, включающие график цен, «имбэлэнсы», объемы сделок, стакан котировок, ленту приказов.

    Фондовая биржа располагает огромным списком инструментов, что сильно расширяет возможности диверсификации портфеля. Торговлю можно вести в любой день ввиду большого количества бумаг. Для начала торгов лучше иметь депозит от $1 тыс. Компании, предлагающие меньший стартовый депозит, как правило, имеют невыгодные торговые условия.

    Капитализация фондового рынка США – это многие триллионы долларов, поэтому он имеет большую привлекательность для инвесторов всей планеты. На биржах продается очень много и переоцененных акций, и недооцененных, которые при грамотном подходе предоставляют широкие перспективы для извлечения стабильной прибыли. Профессионалы рынка советуют не нацеливаться на получение быстрых денег, а разрабатывать долгосрочные инвестиционные стратегии.

    Заключение

    Фондовый рынок является глобальной сложной системой, живущей по своим законам и правилам. Влияние рынка ценных бумаг на макроэкономику и экономику каждой страны в отдельности трудно переоценить.

    Триллионные денежные обороты, совершаемые ежедневно на фондовых площадках, оказывают сильное влияние на цены финансовых инструментов и экономическое состояние мира в целом.

    Также рынок имеет сильное влияние в периоды кризисов и финансовой нестабильности. Вложения в акции и другие бумаги придают большую устойчивость компаниям и частным инвесторам и применяются как защита от рисков и различных форс-мажоров.

    Если у вас есть цель научиться управлять собственными деньгами и преумножать их, то нужно вырабатывать в себе понимание того, как они работают, как обращаются и при помощи каких методов могут расти.

    Финансовые рынки являются лучшим местом для поступательного наращивания капитала, но важно помнить, что там нет и не может быть легких и быстрых денег.

    

    (4 оценок, среднее: 4,50). Оцените, пожалуйста, мы очень старались!

    Источник http://kakrasti.ru/finansovyj-likbez/chto-takoe-fondovyj-rynok-prostymi-slovami/

    Источник http://finfocus.today/fondovyj-rynok-prostymi-slovami.html

    Источник

    Источник

    Вам будет интересно  Закон об иностранных инвестициях